Доллар не отказался от тарифов

Дыма без огня не бывает. Когда в начале года доллар США сначала рухнул из-за инсайда Washington Post о поэтапном введении тарифов, а затем вырос после опровержений от Дональдом Трампом, инвесторы готовились к армагеддону в день инаугурации. На исходе января они уверовали, что пошлины – лишь повод для переговоров. На самом деле никто ничего не собирается вводить. Неудивительно, что пост Financial Times о намерении министра финансов Скотта Бессента начать с 2,5%-х сборов, а потом их постепенно увеличивать, подрезал крылья EURUSD.

Масла в огонь подлил Дональд Трамп, заявивший, что 2,5% ему мало, он хочет существенно больше. По словам президента, по мере того, как пошлины на импорт вырастут, налоги на американцев будут снижаться, и огромное количество рабочих мест и заводов вернется домой. Мы будем защищать наших людей, бизнес и страну при помощи тарифов!

Возвращение протекционистской риторики Белого дома вернуло интерес к доллару США как к активу-убежищу. Тем более на фоне разгрома американского рынка акций после сообщения, что у NVIDIA (NASDAQ:NVDA) появился достойный конкурент в Китае. DeepSeek утверждает, что потратила всего $5,6 млн на то, для чего крупнейшей компании в мире потребовалось $100 млн.

В результате акции NVIDIA упали на 17%, что стало самым большим разгромом с марта 2020. Потеря капитализации за сутки была оценена в $592,7 млрд, крупнейшая как для производителя чипов, так и для всего американского рынка за всю историю. Фондовые индексы тут же ушли вниз, потянув за собой и EURUSD.

В текущем меняющемся рыночном ландшафте инвесторы сталкиваются с двумя ключевыми факторами – силой и волатильностью доллара США. При этом каждый из них усиливает действие другого.

Да, у евро появились проблески надежды после неожиданного ускорения январских PMI, однако это может быть связано с увеличением фронтальной загрузки экспорта в США в преддверии введения тарифов. В целом в четвертом квартале, согласно прогнозам экспертов Bloomberg, ВВП еврозоны замедлился до 0,1%.

По словам Кристин Лагард, ЕЦБ не пугает разгон инфляции в США, он должен действовать самостоятельно. Goldman Sachs (NYSE:GS) отмечает, что Европейский центробанк видит, что риски еврозоны связаны не с высокими ценами, а с вялым ростом ВВП. Регулятор может и должен дальше снижать ставки. На фоне держащей паузу ФРС это сохраняет нисходящий тренд по EURUSD в силе.

Основной валютной паре всего нескольких пунктов не хватило до сопротивления на 1,054. При этом снижение евро ниже $1,047 позволило сформировать шорты. Дальнейшая судьба EURUSD будет зависеть от штурма поддержки на 1,0405-1,0415. Успех даст основания для новых продаж. Отбой станет поводом для отскока.