Восстановление набирает обороты. Индекс МосБиржи в пятницу повысился на 1,18% до 2945,52 п., индекс РТС прибавил 1,14%, повысившись до 906,03 п. За прошедшую неделю индексы показали рост на 4,28% и на 3,77% соответственно. Тем не менее в сегменте облигаций наблюдается обратная реакция, индекс RGBI опустился за неделю на 6,67%.
Поддержку фондовым индексам оказывает в том числе благоприятная динамика нефтяных котировок. Хотя в пятницу котировки Brent показали снижение в пределах одного процента, по итогам недели цены на нефть выросли на 1,37%. На этом фоне котировки нефти Urals остаются на максимумах с октября 2024 года и в рублях достигают примерно 8200 руб. за баррель, что благоприятно для российского нефтяного сектора и фондового рынка в целом.
Сбербанк (MCX:SBER) в пятницу опубликовал результаты по РПБУ за декабрь, которые отражают сокращение розничного кредитования банка на 0,1% по сравнению с ноябрем. Сопоставимыми темпами в ноябре сократился и портфель корпоративных кредитов банка. Данные о замедлении темпов роста кредитования от крупнейшего представителя отрасли могли добавить оптимизма инвесторам. Ранее Банк России отмечал, что высокая кредитная активность остается одной из предпосылок для сохранения жесткой денежно-кредитной политики. Таким образом, потенциальное сокращение кредитной активности позволяет надеяться на сохранении ключевой ставки на прежнем уровне на заседании в ноябре, что само по себе позитивно для фондовых индексов.
С другой стороны, небольшое повышение доходности ОФЗ может сдерживать потенциал дальнейшего восстановления фондовых индексов. За прошедшую неделю доходности облигаций повысились на 18-30 б. п. на отрезке кривой от двух до десяти лет. Опережающий рост показали доходности на ближнем отрезке кривой. Тем не менее спред доходности двухлетних и десятилетних ОФЗ повысился незначительно за неделю, на 12 б. п., поэтому некоторое повышение доходности ОФЗ может сдерживать, но вряд ли помешает восстановлению фондовых индексов.
На этой неделе внимание инвесторов привлекут данные по недельной инфляции от Росстата. В целом на рынке сохраняются позитивные настроения, индекс МосБиржи восстановился от минимумов декабря почти на 24%. Восстановление от декабрьских минимумов более чем на 20% с технической точки зрения можно рассматривать в качестве признака завершения спада и разворота на фондовом рынке. Кроме того, индекс МосБиржи превысил сопротивление в виде 200-дневной линии скользящего среднего, которая проходит в области 2900 п., и при прочих равных может продолжить восстанавливаться в направлении 3000 п.