Рынок акций подходит к важной отметке

Вчера подъем российского рынка акций продолжился. Индекс Мосбиржи прибавил полтора процента и подошел к отметке 2600 пунктов, которая является несильным техническим сопротивлением. Ее пробой откроет путь еще на 150 пунктов вверх.

Пока можно рассчитывать на позитивный для инвесторов исход. «Бычьи» настроения подпитывают надежды геополитических улучшений, а также курс рубля, говорящий о том, что Банк России может завершить нынешний затянувшийся цикл повышения ключевой ставки 20 декабря. Но мы по-прежнему призываем всех сохранять повышенную осторожность, а также деньги на усреднение позиций при возможном уходе Индекса Мосбиржи под отметку 2400.

Ситуация по бумагам противоречивая. С одной стороны, в числе лидеров роста вчера были акции «Позитива», прибавившие чуть более 5%. Рост высоких технологий традиционно может свидетельствовать о настрое инвесторов на подъем, поскольку эти бумаги часто растут и падают опережающими рынок темпами.
Фундаментально на «Позитив» мы смотрим умеренно-позитивно. У компании огромный потенциал завоевания внутреннего рынка, но при этом нам не нравится долг эмитента, а также намерение продолжать проводить допэмиссии для стимулирования сотрудников.

С другой стороны, Сбер на растущем рынке новую неделю начал с просадки на 0,2%. Бумага не смогла сходу взять сопротивление 237-240 руб., хотя никакой технической перекупленности в ней нет. В рост рынка без Сбера (MCX:SBER) мы не верим.
Пара рубль-юань вчера мощно, на 3,4% скорректировалась вверх после сильного ослабления рубля. 

Это нормально. В ближайшее время волатильность торгов начнет затухать, и курс рубля найдет новое равновесие. Судя по всему, отечественные экспортеры оправились от последних санкций Штатов и построили новые транзакционные цепочки ввода-вывода валюты.

Во вчерашнем Обзоре рисков финансовых рынков за ноябрь, Банк России отметил снижение продажи валюты крупнейших экспортеров в ноябре на 23% относительно уровня октября. Причиной этого стали не только санкции, но и необходимость погасить долги по валютным кредитам перед российскими банками.

Мы считаем, что на санкции пришлось бОльшая доля снижения. Если это так, то экспортеры должны продать «лишнюю» валюту. Возможно, частично это уже было сделано, что и вызвало мощное укрепление рубля в период с 3 по 6 декабря.
На ослаблении рубля воспряли духом привилегированные акции «Сургутнефтегаза» (MCX:SNGS), подорожавшие на 2,4%. Бумагу рекомендуем держать.

Слабость рубля и рост золота подняли котировки «Полюса» (MCX:PLZL) на 3,3%. Сегодня менеджмент компании более подробно расскажет о ситуации с освоением Сухого лога, в послезавтра – последний день покупки бумаги под дивиденды. Не исключаем, что эти два события могут стать поводом для коррекции в рамках фиксации спекулятивной прибыли. 

В целом на «Полюс» смотрим позитивно.