Инсайдеры продают акции McDonald's. Нужно ли следовать их примеру?

29 октября McDonald's Corporation (NYSE: MCD) до открытия торгов должна опубликовать свой отчёт за III квартал 2024 года.



Во II квартале 2024 года корпорация McDonald's опубликовала мрачные отчёты со скорректированной прибылью на акцию и выручкой, не дотягивающими до консенсус-прогноза Уолл-стрит на 3,6% и 2,4% соответственно. Оба показателя снизились в годовом исчислении на 6% и 0,1% соответственно. Результаты отразили негативные тенденции в глобальных показателях конкурентоспособности из-за ограниченных потребительских расходов и инфляционного давления, ударившего по марже.



У компании достаточно неоднозначная история сюрпризов по прибыли: она превзошла ожидания в двух из четырех случаев и не оправдала их в двух оставшихся случаях. Средний сюрприз за этот период составляет 1,8%, как показано ниже.


Источник: Zacks Investment Research

Тенденция пересмотра оценок McDonald's

Консенсус-оценка Уолл-стрит для скорректированной EPS за III квартал имела тенденцию к росту с $3,15 до $3,17 за последние 30 дней. Оценочная цифра указывает на снижение на 0,6% по сравнению с EPS прошлого года в $3,19.


Источник: Zacks Investment Research

Консенсусный прогноз выручки составляет $6,78 млрд, что означает рост на 1,4% в годовом исчислении.

Что это означает для McDonald's?

На основании результатов данного анализа можно на этот раз спрогнозировать превышение прибыли McDonald's. Сочетание положительного ESP по прибыли и рейтинга Уолл-стрит №1 (активная покупка), №2 (покупка) или №3 (удержание) увеличивает шансы на превышение прибыли.


Источник: Yahoo Finance

По прибыли McDonald's имеет ESP +0,54%. Наилучшие акции до того, как их эмитенты опубликуют свои квартальные отчёты, можно обнаружить с помощью именно ESP по прибыли.

Факторы, определяющие квартальные результаты McDonald's:

Доходы

Ожидается, что валовая прибыль McDonald's будет расти из года в год благодаря фокусировке на стратегических столпах роста, охватывающих основной девиз улучшения клиентского опыта и содействия росту бизнеса. С реализацией стратегии «Accelerating the Arches» компания в первую очередь сосредоточится на повышении устойчивости своего бизнеса и преодолении текущей рыночной неопределённости. Основные аспекты стратегии включают маркетинг, основной бизнес, цифровые технологии, доставку, обслуживание за рулем и развитие.



Кроме того, подход McDonald's к увеличению франчайзинговых точек по всему миру и привлекательный подход к поддержанию акционерной стоимости, вероятно, способствовали восходящему тренду. Хотя более мягкие тенденции сопоставимых продаж вызывают беспокойство из-за слабого спроса, поскольку потребители опасаются дискреционных расходов, сопутствующие факторы, рассмотренные выше, вероятно, помогли валовой прибыли компании.

На Уолл-стрит модель ожидают, что выручка франчайзинговых ресторанов в годовом исчислении увеличится на 0,1% — до $4,05 млрд. Эксперты прогнозируют, что доходы то франчайзинговых ресторанов снизятся на 0,6%.



Маржа

Ожидается, что чистая прибыль McDonald's снизится от года к году из-за продолжающегося инфляционного давления. Возросшие расходы на рестораны и их содержание, а также коммерческие, общие и административные расходы, вероятно, скажутся на марже компании.

Аналитики прогнозируют, что общие операционные расходы и издержки увеличатся на 4,1% в годовом исчислении до $3,63 млрд. Ожидается, что скорректированная операционная маржа останется неизменной от года к году.

Учитывая сложившуюся ситуацию, эффект от роста выручки, вероятно, в некоторой степени снизит давление на маржу.

Динамика цен и оценка акций McDonald's

Акции McDonald's демонстрировали восходящую тенденцию в течении последних 3-х месяцев. MCD выросли на 19,7% за указанный период времени, опередив рост индекса Zacks Retail - Restaurants на 19%. Компания также показала заметно лучшие результаты, чем несколько основных игроков отрасли, включая Yum! Brands Inc (NYSE:YUM). (YUM), Domino's Pizza Inc. (DPZ) и Wingstop Inc. (WING) в том же временном интервале, как показано ниже.


Источник: Zacks Investment Research

Что касается ценности акций эмитента для инвесторов, то в настоящее время они торгуются с дисконтом по сравнению с аналогами в отрасли на основе 12-месячного коэффициента цены к прибыли (P/E).


Источник: Zacks Investment Research

Выводы по поводу инвестирования в акции McDonald's

Принятие эффективных бизнес-решений и решение рыночных проблем, сохраняя при этом имидж одной из известных мировых сетей быстрого питания, — непростая задача. Компания постоянно ищет возможности для расширения своего присутствия на мировом рынке за счёт эффективных услуг в магазинах и доставки, что позволяет ей занять выгодную позицию для выхода из неопределённого сценария рынка и инфляционных рисков.

Положительная тенденция оценки прибыли наряду с дисконтом цены акций делают McDonald's привлекательным вариантом для инвестиций по сравнению с её отраслью. Недавнее решение компании повысить квартальные дивиденды и поддерживать регулярные выплаты дивидендов демонстрирует её способность эффективно использовать свободный денежный поток и приверженность акционерам. Инвесторам, владеющим акциями эмитента, рекомендуется сохранять свои позиции.



С другой стороны, возросшая структура расходов и издержек может в перспективе оттолкнуть акционеров компании. Хотя тенденция оценки прибыли была положительной, она указывает на снижение роста из года в год, тем самым запутывая суждение инвесторов относительно будущей динамики акций MCD. Учитывая эту неопределённость, потенциальным инвесторам рекомендуется дождаться более благоприятной точки входа в бумаги McDonald's.



Инсайдеры McDonald's продают акции на сумму $12 млн, что может быть признаком осторожности

Тот факт, что несколько инсайдеров McDonald's Corp (NYSE:MCD). продали значительное количество акций за последний год, мог вызвать недоумение у инвесторов. При оценке инсайдерских транзакций знание того, покупают ли инсайдеры, обычно более полезно, чем знание того, продают ли они, поскольку последнее может иметь множество интерпретаций. Однако акционерам следует более внимательно присмотреться, если несколько инсайдеров продают свои акции в течение определенного периода времени.

Хотя инсайдерские транзакции не являются самым важным фактором при долгосрочном инвестировании, стратеги считают, что совершенно логично следить за действиями инсайдеров.

Последние 12 месяцев инсайдерских транзакций в McDonald's

Председатель и генеральный директор Кристофер Кемпчински совершил самую крупную инсайдерскую продажу за последние 12 месяцев. Эта единственная сделка была на сумму $5,5 млн акций по цене $300 за бумагу. Поэтому ясно, что инсайдер хотел просто вывести немного денег с рынка, даже слегка ниже текущей цены в $302. На Уолл-стрит обычно считают это негативным, если инсайдеры продают свои акции, особенно если они делают это ниже текущей цены бумаг, потому что это подразумевает, что они считают приемлемой даже более низкую цену. Однако, хотя инсайдерская продажа иногда обескураживает, она воспринимается всего лишь как слабый сигнал. Эта единственная продажа составила всего 30% от доли Кристофера Кемпчински.

За последний год инсайдеры McDonald's не купили ни одной акции компании. Ниже представлены инсайдерские сделки (по компаниям и частным лицам) за весь последний год. Данная диаграмма позволяет узнать: кто продал, за сколько и когда.


Объём инсайдерской торговли акциями McDonald's

Инсайдеры McDonald's продают акции

В последнем квартале наблюдалась существенная инсайдерская продажа акций McDonald's. В общей сложности за это время инсайдеры сбросили акций на сумму $7,3 млн и не было зафиксировано вообще никаких покупок. Это может означать, что некоторые инсайдеры считают акции уже недешёвыми.

Инсайдерская собственность McDonald's

Для рядового акционера стоит проверить, сколько акций принадлежит инсайдерам компании. Высокий уровень инсайдерской собственности часто заставляет руководство компании больше думать об интересах акционеров. Приятно видеть, что инсайдеры McDonald's владеют лишь 0,1% бумаг компании стоимостью около $276 млн. Инвесторам нравится видеть такой уровень инсайдерской собственности, потому что он увеличивает вероятность того, что руководство старается больше думать об интересах акционеров.

Так о чём же свидетельствуют инсайдерские транзакции McDonald's?

Недавно инсайдеры продали акции McDonald's, но не купили ни одной. И за последний год не было никаких покупок, которые могли бы успокоить рынок.

Акции McDonald's упали на 10% после того, как органы здравоохранения США связали смертельную вспышку кишечной палочки, затронувшую 10 штатов, с гамбургерами «Quarter Pounder» этой сети ресторанов быстрого питания.

Центры по контролю и профилактике заболеваний заявили во вторник, что «тяжелая» вспышка кишечной палочки заразила 49 человек, 10 из которых оказались в больнице, а один пожилой человек умер. Все опрошенные, сообщили властям, расследующим вспышку, что ели McDonald's перед тем, как заболеть.

Агентство здравоохранения заявило, что вспышка, по всей видимости, связана с употреблением фирменного бургера «Quarter Pounder» от McDonald's. Расследование сосредоточилось на свежем нарезанном луке и свежих говяжьих котлетах, поскольку предполагается, что именно эти ингредиенты были заражены.

На торгах после закрытия рынка во вторник акции McDonald's упали на целых 9,6%. Бумаги эмитента упали более чем на 6% в начале торгов в среду.

США — крупнейший рынок McDonald's, с более чем 13000 управляемых и франчайзинговых точек. Группа быстрого питания сгенерировала почти $26 млрд продаж по всему миру за год до конца июня.



Источник: Bloomberg

Консенсус-прогноз на ближайший год предполагает снижение акций MCD в среднем на ≈4,65% — до $279 за бумагу (-1360 пунктов). При сохранении текущего нисходящего тренда, долгосрочная цель может находиться в районе ценового уровня $250 за бумагу.

Наиболее оптимальным выглядит сценарий продажи точки закрытия гэпа от 22 октября после отскока цены от $302 вниз.