Глобальный технологический сектор на распутье: что ждет инвесторов в конце 2024

Мировые фондовые рынки переживают период турбулентности, вызванный геополитической напряженностью и неопределенностью в технологическом секторе. Недавний обвал акций сектора производителей полупроводников, спровоцированный неутешительным прогнозом ASML на 2025 год, привел к потере более $420 млрд рыночной стоимости сектора. Этот шок заставляет инвесторов переосмыслить свои стратегии и искать новые возможности для сохранения и приумножения капитала. Давайте разберемся, какие уроки мы можем извлечь из текущей ситуации и как адаптировать свои инвестиционные портфели к меняющимся реалиям.

1. Кризис полупроводниковой индустрии: временная коррекция или долгосрочный тренд?

Падение акций ASML на 14% после публикации прогноза на 2025 год стало неприятным сюрпризом для многих инвесторов. Компания, являющаяся ключевым игроком в производстве оборудования для выпуска микрочипов, пересмотрела свои ожидания по чистым продажам в сторону понижения. Это вызвало эффект домино в отрасли, затронув таких гигантов как NVIDIA (NASDAQ:NVDA), AMD (NASDAQ:AMD) и TSMC.

Однако не стоит спешить с выводами. Несмотря на краткосрочную волатильность, долгосрочные перспективы полупроводниковой индустрии остаются позитивными. Развитие искусственного интеллекта и 5G технологий продолжит стимулировать спрос на микрочипы.

Для частных инвесторов это может быть хорошей возможностью для входа в акции качественных компаний сектора по привлекательным ценам. Однако важно помнить о диверсификации и не концентрировать слишком большую долю портфеля в одном секторе.

2. Геополитические риски и их влияние на глобальные цепочки поставок

Экспортные ограничения, введенные правительствами США и Нидерландов, негативно повлияли на бизнес ASML в Китае. Ожидается, что доля Китая в общей выручке компании снизится до 20% в следующем году, что значительно меньше показателей предыдущих кварталов.

Эта ситуация иллюстрирует растущие геополитические риски для технологических компаний. Инвесторам следует внимательно следить за развитием международных отношений и их потенциальным влиянием на глобальные цепочки поставок.

В таких условиях особую ценность приобретают компании с диверсифицированной географией продаж и устойчивыми бизнес-моделями. Например, стоит обратить внимание на производителей, имеющих сильные позиции как в западных странах, так и в Азии.

3. Смена парадигмы: от роста к стоимости?

Интересные тенденции наблюдается в динамике акций "роста" и акций "стоимости". Хотя акции роста по-прежнему опережают стоимостные акции, наметились признаки ротации капитала. За последнюю неделю крупные стоимостные компании (IWD), впервые в этом году, хоть и немного, но обогнали компании роста (IWF).

Это может быть сигналом к смене инвестиционной парадигмы. В условиях замедления экономического роста и возможной рецессии, акции стоимости с их стабильными дивидендами и более низкими мультипликаторами могут стать привлекательной альтернативой чрезмерно дорогим акциям роста.

Для частных инвесторов это означает необходимость пересмотра структуры портфеля. Стоит рассмотреть возможность увеличения доли качественных дивидендных акций, особенно в секторах с устойчивым спросом, таких как коммунальные услуги или потребительские товары первой необходимости.

4. Криптовалюты: новая глава в истории цифровых активов

Несмотря на общую турбулентность на рынках, криптовалютный сектор демонстрирует признаки оживления. Биткоин достиг двухмесячного максимума на фоне значительных притоков в ETF. Кроме того, перевод Tesla (NASDAQ:TSLA) $760 млн в биткоинах на неидентифицированные кошельки вызвал спекуляции относительно стратегии компании в отношении криптоактивов.

Однако регуляторные вызовы продолжают создавать препятствия для крипторынка. Неопределенность в этой сфере усугубляет существующую волатильность, связанную с геополитической напряженностью.

Многие консультанты рассматривают криптовалюты как инструмент диверсификации портфеля. Однако я настоятельно рекомендую не забывать о природе этого новоиспеченного "актива", и если и выделять что-то на эти активы в рамках вашего глобального портфеля, то лишь небольшую часть капитала, которую не страшно потерять.

5. Президентские выборы в США: фактор неопределенности для рынков

Интересная корреляция наблюдается между динамикой фондового рынка и ставками на президентских выборах в США. По данным PredictIt, шансы Дональда Трампа на победу растут, что совпадает с ралли на фондовом рынке.

Хотя множество факторов влияет на S&P 500, включая ожидания смягчения политики ФРС и надежды на "мягкую посадку" экономики, рынки, похоже, начинают учитывать возможность возвращения Трампа к власти. Это может означать ожидания более мягкой фискальной политики и ослабления финансового регулирования.

Для частных инвесторов это сигнал к тому, что необходимо внимательно следить за политической ситуацией в США и ее потенциальным влиянием на глобальные рынки. Стоит рассмотреть возможность увеличения доли защитных активов в портфеле на случай роста волатильности в преддверии выборов.

Заключение

Мировые финансовые рынки находятся на перепутье. Технологический сектор, долгое время бывший драйвером роста, сталкивается с серьезными вызовами. Геополитическая напряженность и регуляторные риски создают дополнительную неопределенность. В то же время, намечаются признаки ротации капитала в сторону стоимостных акций, а криптовалюты продолжают забирать на себя часть внимания инвесторов.

В этих условиях ключом к успеху для частных инвесторов как всегда остаются гибкость и диверсификация. Важно не поддаваться панике при краткосрочных колебаниях, но быть готовым адаптировать свою стратегию к меняющимся реалиям рынка.

Помните: каждый кризис – это не только риск, но и возможность. Те, кто сумеет правильно оценить ситуацию и принять взвешенные решения, смогут не только сохранить, но и приумножить свой капитал даже в столь турбулентные времена. Будьте информированы, будьте осторожны, но не бойтесь действовать, когда видите хорошую возможность.

Роман Романюк - магистр финансов, инвестиционный советник, рантье.
Основатель сообщества инвестиционных рантье — Divgain Club.
Автор книги "Метод Высокого Дохода".