FIRST SOLAR: Стоит ли инвестировать в производителя солнечных панелей из США?

Опубликовано 19.09.2024, 16:19
First Solar - одна из ведущих американских компаний в области солнечных технологий и мировой поставщик решений для солнечной энергетики, проектирует, производит и продает фотоэлектрические (ФЭ) солнечные модули с передовой технологией тонкопленочных полупроводников, которые обеспечивают высокопроизводительную, низкоуглеродную альтернативу обычным кристаллическим кремниевым солнечным модулям. Кроме того, компания предоставляет услуги по эксплуатации и техническому обслуживанию (O&M) владельцам систем.
 
Основной сегмент First Solar — это модульный бизнес, который включает в себя проектирование, производство и продажу солнечных модулей CdTe, которые преобразуют солнечный свет в электричество.
 
Клиентами ее сегмента модулей являются разработчики систем, независимые производители электроэнергии, коммунальные предприятия, коммерческие и промышленные компании и другие владельцы и операторы систем.
 
К факторам роста можно отнести Forward P/E 9.2 при актуальном значении 18.0, позитивную отчетность компании за последний отчетный квартал (EPS на 10,13% лучше ожиданий) и прогноз роста прибыли в следующем отчетном году на 53,04%.
Консенсус-прогноз аналитиков
После длительного периода падения, вызванного жесткой политикой ФРС, стоимость акции начала восстанавливаться. Ожидается, что восстановление продолжится.
Изменение цены акции против странового индекса и индекса субиндустрии в процентах за год
Быстрое расширение спроса на энергию, связанное с развитием ИИ и центрами обработки данных, также может подпитывать рост выручки компании (она может увеличиться более чем на 35% до примерно $4,5 млрд в 2024 году и до более чем $6,5 млрд к 2026 году). EBITDA также может увеличиться в 2024 году с маржой, превышающей 40%.
 
Расширение компании в США поддерживается Законом о снижении инфляции (IRA), который предоставляет щедрые субсидии на солнечные панели отечественного производства.
 
После принятия IRA компания First Solar объявила, что построит новые заводы мощностью 3,5 ГВт в Алабаме и Луизиане в дополнение к недавно построенным в Огайо и Индии. Это позволит компании потенциально увеличивать продажи со среднегодовым темпом, превышающим 30% в 2024-2027 годах.
 
Прогноз основан на высоком спросе на фоне роста производства на новых заводах: имеет 4 новых завода по производству солнечных модулей, находящихся в стадии разработки или недавно завершенных, которые готовы увеличить годовую производственную мощность до 25 гигаватт (ГВт) в 2026 году по сравнению с примерно 16,6 ГВт в конце 2023 года.
 
В отличие от большинства конкурентов, First Solar не полагается на производственные мощности в Китае, а работает на внутреннем рынке.
 
Компания также зафиксировала выгодные цены на большую часть своего портфеля заказов, что поддержит выручку.
 
Акции компании заметно выросли после президентских дебатов в США, прошедших 10 сентября. В ходе дебатов кандидат от демократической партии Камала Харрис подчеркнула важность развития альтернативных источников энергии.
Финансовые показатели компании за 5 лет, $млрд
Мультипликаторы выглядят привлекательнее, чем у конкурентов, что предполагает возможность переоценки и рост акции в ближайшей перспективе.
Сравнение показателей компании и субиндустрии за последние 12 месяцев
Риски
 
Выручка First Solar снизилась примерно на 10% в 2022 году на фоне перехода компании к производству модулей, но в прошлом году она восстановилась примерно на 27% и ожидается, что восстановление продолжится.
 
В случае прихода к власти республиканцев, возможно, что зеленая повестка будет отодвинута на второй план.
 
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Евгений Шатов, управляющий партнёр "Борселл"

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)