Что мешает оптимизму на рынках?

В пятницу на симпозиуме в Джексон-Хоул Пауэлл заявил, что настало время для пересмотра денежно-кредитной политики. Проще говоря, снижения ставки.

Казалось бы, на рынках должен царить оптимизм. Однако неделя началась для S&P 500 и Nasdaq не с той ноги. Оба индекса закрылись в минусе.

Откуда пессимизм? Все банально. Впереди отчет Nvidia (NASDAQ:NVDA).
Уже завтра один из основных драйверов рынка опубликует результаты за второй квартал, и ожидается, что компания сообщит о доходе в $28,7 млрд.

Хотя это вдвое больше, чем в прошлом году, темпы роста замедлятся по сравнению с предыдущим кварталом, когда рост составил 262%.

Другой вопрос — как задержка с чипами Blackwell повлияет на рост компании. Инвесторы также беспокоятся, что затормозятся инвестиции в ИИ.

Но с чего бы это? Ведь Google (NASDAQ:GOOGL), Meta (NASDAQ:META), Microsoft (NASDAQ:MSFT) и Amazon (NASDAQ:AMZN) в своих недавних отчетах заявили, что собираются продолжать активно вкладываться в технологию.

Еще один риск — антимонопольное расследование в США из-за возможного злоупотребления Nvidia своим положением на рынке ИИ-чипов.

Смущает и что CEO Nvidia Дженсен Хуанг в июле продал акции на рекордные $323 млн. В целом руководство компании продало акций на более чем $700 млн в этом году.

И последнее. Акции компании стоят в 37 раз больше её прогнозируемой прибыли, тогда как у шести крупнейших техкомпаний этот показатель — около 29. По текущей же прибыли P/E ratio примерно 74 (!!).
То есть дешевой компанию не назовешь. Компания, на минуточку, стоит $3,2 трлн.

И основной вопрос, разумеется: а сможет ли в будущем продолжиться такой безумный рост показателей. На мой взгляд — нет.

Более того, я смотрю акции на других производителей полупроводников. Таких как AVGO, AMD (NASDAQ:AMD), QCOM, TSMC, INTC и других.
А вот там все совсем не так уж и весело. И динамика их за последнее время не такая и бодренькая.

Так что рынки с волнением ждут завтрашнего дня. Ну а что делаю я? Все видно в приложении. Скажем так, готовлюсь к различным вариантам развития событий.

А возвращаясь к снижению ставок… Обычно для рынков как раз момент, когда начинается это снижение, как бы ни было парадоксально, не самый успешный. Может, потому, что все давно этого ждали. А вот теперь чего ждать? Отличных отчетов? А если нет?

P. S. Один из важнейших драйверов роста рынка за последние годы — это байбеки. Корпорации направляют на эти цели огромные средства. А если рост прибылей замедлится? Из каких средств байбеки делать будут?