Citi опубликовал аналитику по рынку чипов памяти с воодушевляющим комментарием: “производители чувствуют себя значительно лучше, чем ожидалось”.
Речь идет, в первую очередь, о DRAM и NAND-памяти. Лидерами в этой сфере среди публичных компаний являются WDC, Micron и Seagate.
Предполагается, что:
Спрос на DRAM в 2025 году вырастет на 17% г/г
Спрос конкретно на HBM (высокопропускная память) – на 96% г/г
Причины: низкая база + растущий спрос со стороны дата-центров. Основной драйвер – это ИИ и облачные вычисления.
Рынок чипов памяти миновал дно и переходит к полноценному росту. Это случилось быстрее, чем мы предполагали в 2022 году. Фактором “Х” стал ИИ-бум.
Текущая коррекция дает привлекательную возможность для входа в Micron, который откатился с июльских максимумов уже на 35%. Уровни ниже 90$ – это уже отчетливая перепроданность, FWD P/E 2025 будет ниже 10х.
В моменте акции чипмейкеров были откровенно перегреты, рынок заложил в них чрезмерный позитив. Теперь все упирается в то, смогут ли производители памяти в 2025 году обновить рекорды по доходам 3-летней давности. Пока что конъюнктура складывается благоприятно. А откат котировок дает возможность подумать о покупке.