📊 Посмотрите, как успешные инвесторы формируют свои финансовые портфелиИзучить идеи

​​ВТБ - зачем покупать акции банка?

Опубликовано 13.08.2024, 09:38
SBER
-
VTBR
-
TCSq
-
По данным ЦБ, чистая прибыль банковского сектора продолжает стагнировать. Только за июнь она упала на 12% месяц к месяцу. На показатель влияют разовые факторы некоторых банков и высокая процентная ставка, которая оказывает давление на чистую процентную маржу. Сегодня разбираемся с ВТБ (MCX:VTBR) и его отчетом за первое полугодие 2024 года. 

Итак, чистые процентные доходы банка сократились на 23% до 288,3 млрд рублей. При этом вышеупомянутая маржа также снизилась с 3,2% до 2,1%. Как я и говорил, высокая ставка драйвит расходную часть. Процентные расходы увеличились за период в 2,5 раза до 1,5 трлн рублей. И это я не беру во внимание отмену льготной ипотеки с июля. Я прогнозирую падение доходов и далее, во втором полугодии.

Чистые комиссионные доходы выросли на 15% до 112,4 млрд рублей. Неплохая динамика если сравнивать с другими банками, но достаточно ли этого? Это риторический вопрос, если что. В первом полугодии 2024 года ВТБ сократил и резервы под кредитные убытки на 33,3% до 62,8 млрд рублей при одновременно снижении стоимости риска CoR до 0,6%.

Но даже это не позволило банку выйти в плюс по чистой прибыли. В итоге она сократилась на 4% до 277,1 млрд рублей. Причина такой динамики кроется в росте расходов на обесценение основных средств, нематериальных активов, прочих операционных расходов и расходов на персонал на 22% до 212,2 млрд рублей. 

Несмотря на синергетический эффект от присоединения Открытия (более 1,6 млн клиентов банка Открытие перешли в ВТБ в ходе интеграции), ВТБ не в силах порадовать своих акционеров улучшением динамики основных финансовых показателей. Может дивидендами банк порадует нас?

Ранее первый зампред правления банка Дмитрий Пьянов заявил, что ВТБ заинтересован в выплате дивидендов за 2024 год. Одними обещаниями сыт не будешь. Общий норматив достаточности капитала Н20.0 остался на уровне прошлого года и составил 9,5%, при росте до 13,9% у Сбербанка (MCX:SBER). Так что выплат по итогам 2024 году я точно не жду.

В целом отчет банка за первое полугодие неплохой. Даже с учетом высокого ключа, ВТБ справляется с нагрузкой и держит показатели на приемлемом уровне. Только вот драйверов к их росту нет, и не появится до конца года, что будет давить на котировки банка. Ну и мой традиционный паттерн - «Зачем покупать ВТБ, когда на рынке есть более интересные имена, такие как Сбер, Тинькофф (LON:TCSq) или Банк Санкт-Петербург?».

Не является инвестиционной рекомендацией

Финрезы ВТБ

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)