Глобальная распродажа акций и рост облигаций

Самая загруженная корпоративными отчётами неделя лета на Уолл-стрит завершилась существенным падением индексов. S&P 500 за неделю упал на более чем 2,5%, тогда как Nasdaq Composite снизился более чем на 3,7%. Dow Jones Industrial Average также упал примерно на 2,5%. Это падение Nasdaq привело к коррекции индекса, опустив его более чем на 10% от последнего максимума, достигнутого 10 июля.

Слабые экономические данные, включая отчет о занятости за июль, вызвали опасения рецессии и привели к изменению ожиданий по снижению ставок. Экономисты JPMorgan прогнозируют, что ФРС сократит ставки на 50 базисных пунктов в сентябре и ноябре, затем — на 25 базисных пунктов на каждом последующем заседании.

На корпоративном направлении инвесторы ожидают отчеты таких крупных компаний, как Airbnb (NASDAQ:ABNB), SuperMicro Computer, Disney (NYSE:DIS) и Eli Lily. Особое внимание будет уделено квартальному отчету Disney, так как состояние стриминговой стратегии компании и приобретение прав на спортивные трансляции станут ключевыми темами.

На прошедшей неделе российский рынок акций продолжил снижение, и Индекс МосБиржи закрылся на уровне годовых минимумов в районе 2900 пунктов. Основными факторами, оказывающими давление на рынок, стали высокая ключевая ставка, завершение дивидендного сезона и укрепление рубля. Следующий значимый момент для рынка – заседание Центрального Банка 13 сентября, результаты которого могут повлиять на динамику рынка. Если риторика будет смягчена, можно ожидать отскок. Кроме того, в России продолжает замедляться инфляция: за последнюю неделю июля рост потребительских цен составил 0,08%, а годовая инфляция снизилась до 8,99%.

Компания «Яндекс» впервые после возобновления торгов опубликовала отчет за II квартал, который показал уверенный рост. Менеджмент компании сообщил о готовности рекомендовать выплату дивидендов в размере 80 руб. на акцию, что составит около 2% дивидендной доходности. В будущем «Яндекс» планирует выплачивать дивиденды каждые шесть месяцев. На фоне завершенной реструктуризации и хороших финансовых результатов «Яндекс» выглядит привлекательно для инвесторов.

Positive Technologies демонстрирует значительный ежегодный рост выручки и чистой прибыли, что также делает эту компанию привлекательной для вложений. Ozon (MCX:OZONDR) и «Астра» продолжают показывать высокие темпы роста своих бизнесов, что подтверждает их потенциальный рост. Акции ВТБ (MCX:VTBR) завершили неделю в плюсе благодаря положительным финансовым результатам за первое полугодие. Финансовый директор банка заявил о намерении существенно повысить годовой прогноз по чистой прибыли до 550 млрд руб. и подчеркнул заинтересованность в досрочной выплате дивидендов.
Московская биржа объявила о прекращении торгов депозитарными расписками HeadHunter (MCX:HHRUDR) с 14 августа в рамках завершения редомициляции, что повлияет на структуру торговых инструментов на бирже.
Важным событием стало продление лицензии OFAC на сворачивание операций с Московской биржей и её группами до 12 октября.

Правительство РФ снизило порог обязательной продажи валютной выручки для крупных экспортеров до 40%, что было обусловлено стабилизацией курса рубля и достижением достаточного уровня валютной ликвидности. Эта мера будет действовать до 30 апреля 2025 года.

На предстоящей неделе ожидается публикация финансовых результатов ряда крупных компаний. Ozon, ВК и «Русагро (MCX:AGRODR)» представят свои отчеты за II квартал и первое полугодие 2024 года. Исторические данные показывают, что в 71% случаев Индекс МосБиржи заканчивал август в плюсе, в среднем на 5,4%. Особенно успешным в прошлом был IT-сектор, который демонстрировал значительный рост по сравнению с другими секторами. Важно отметить, что драйверами роста в IT-секторе были акции «Яндекса (MCX:YDEX)».

Финансовый и нефтегазовый секторы также могут показать рост в ближайшие месяцы, особенно если риторика Центрального Банка смягчится, а цены на нефть устоят на текущих значениях.

Глобальная распродажа акций и рост облигаций

В понедельник на азиатских рынках акций наблюдался обвал, а облигации выросли на фоне опасений рецессии в США. Это привело к тому, что инвесторы стали избегать рискованных активов и делать ставки на резкое сокращение ставок ФРС для поддержания экономического роста. Индекс KOSDAQ упал на 8%, что привело к 20-минутной остановке торгов. Широкий индекс акций MSCI Азии упал на 2,8%. Китайские голубые фишки показали рост на 0,2% благодаря скачку индекса деловой активности в секторе услуг Caixin до 52,1. Акции крупнейших японский коммерческих банков MUFG, SMFG и Mizuho упали на 15-20%, а индекс Nikkei снизился на 8% до семимесячного минимума. Кабинет министров Японии следит за развитием ситуации, но воздерживается от комментариев. Доходность 10-летних облигаций Японии снизилась до 0,785%, казначейские облигации США пользовались высоким спросом, доходность 10-летних облигаций упала до 3,723%.

Угроза рецессии в США
Опасения рецессии в США усиливаются. Goldman Sachs (NYSE:GS) повысил вероятность рецессии в США до 25% в ближайшие 12 месяцев, тогда как аналитики JPMorgan оценивают эту вероятность в 50%. На прошлой неделе слабый отчет по занятости в США повысил ставки на снижение Федеральной резервной системы на 50 базисных пунктов в сентябре.

Валюта и сырьевые товары
Резкий рост спроса на безопасные активы, таких как иена и швейцарский франк, привел к значительным изменениям на валютном рынке. Доллар упал на 2% к иене и на 1% — к швейцарскому франку. На товарных рынках золото выросло до $2456 за унцию, а нефть марки Brent поднялась до $76,99 за баррель.

Подробнее — в утреннем обзоре на YouTube-канале «Финам Инвестиции».