Новость о начале выплат в июле бывшим клиентам Mt.Gox вызвала негативную реакцию на крипторынке, поскольку на счетах криптобиржи числилось свыше 140 тыс. BTC на $9 млрд. Масла в огонь подлило правительство Германии, не нашедшее лучшего времени для сокращения резерва: за последние 30 дней оно избавилось от 26,2 тыс. BTC на $1,5 млрд. Все это привело к падению Bitcoin на 25%.
Однако негативное влияние Mt.Gox несколько преувеличено. Во-первых, путем голосования 75% потерпевших выбрали досрочную единовременную выплату (до окончания судебного процесса) 90% от суммы долга. Остальные 25% клиентов решили добиваться 100% возвращения средств, но до фактических выплат может пройти еще несколько лет.
Во-вторых, инвестиционный фонд MGIF, на долю которого приходится 20 тыс. BTC, публично подтвердил о нежелании продавать монеты в ближайшее время. Ожидается, что Bitcoinica (10 тыс. BTC) последует его примеру.
Таким образом из 140 тыс. BTC реальное давление на рынок может составить 75 тыс. BTC или $4,3 млрд. Агрессивный сценарий аналитиков из Coinshares предполагает, что 60% от этой суммы будут проданы. С учетом ликвидности площадок, на счета которых будут производится выплаты, однодневное давление может привести к падению цены на 19,2%. В случае реализации этой суммы в течение нескольких месяцев цена снизится всего на 0,64%.
Давление в $4,3 млрд можно сравнить с оттоком из фонда Grayscale, который только в марте продал Bitcoin на $6,4 млрд, а всего с момента преобразования – на $18,5 млрд.
Все это неприятно, но не критично для спотового рынка, месячный оборот которого в среднем превышает $1 трлн.
Основные же опасения были связаны с риском значительного оттока капитала из американских спотовых ETF, где как минимум половину объема обеспечили розничные инвесторы.
К чести покупателей фондов, их реакция на негативный новостной фон оказалась сдержанной, а падение цены на 25% они расценили как возможность. За последние два рабочих дня чистый приток в Bitcoin-ETF составил $437,9 млн.
Аналитическая группа StormGain