🚀 Акции, выбранные ИИ в июне, взлетели: Adobe +18,1% за 11 дней. Не пропустите выборы июля!Открыть

Почему не стоит ждать понижения ставок ФРС раньше декабря

Опубликовано 11.06.2024, 15:12
US6MT=X
-
  • Судя по сильному росту занятости, ФРС может отложить понижение процентных ставок.
  • Впрочем, несмотря на хорошую статистику по занятости, сокращение числа новых вакансий может в дальнейшем способствовать замедлению инфляции.
  • Если ориентироваться на долговой рынок, инвесторы пока не ждут скорого понижения ставок, но небольшое сокращение стоимости заимствований может произойти в декабре этого года.
  • Инвестируйте, как крупные фонды, с помощью ProPicks, нашего инструмента для отбора акций на базе ИИ. Узнать подробности

Инвесторы, надеявшиеся на скорое понижение процентных ставок ФРС, сейчас испытывают разочарование. Несмотря на некоторые прогнозы о скором понижении ставок, свежая макроэкономическая статистика обрисовывает иную картину.

Во-первых, мы по-прежнему имеем сильный рост занятости. На прошлой неделе стало известно о гораздо более значительном, чем ожидалось, увеличении занятости (+272 тыс. рабочих мест по сравнению с прогнозом +182 тыс.)

Сила рынка труда уменьшает аргументы в пользу скорого понижения ставок ФРС и, возможно, означает, что первое понижение состоится не раньше, чем через шесть месяцев.

Впрочем, есть и проблески надежды. Хотя общая ситуация на рынке труда остается позитивной, число новых вакансий сократилось. В прошлом снижение вакансий демонстрировало корреляцию с замедлением инфляции, и этот фактор может повлиять на будущие решения ФРС.

Давайте посмотрим на график корреляции новых вакансий и годового ИПЦ:

Новые вакансии и годовой ИПЦ
Значительное снижение числа новых вакансий, о котором свидетельствует график, указывает на потенциальное замедление инфляции через рынок труда. Эти данные стали дополнительным признаком того, что инфляция, возможно, наконец-то движется в сторону целевого уровня ФРС 2%.

И если сильный рост занятости не согласуется со скорым понижением ставок, то другие факторы обрисовывают менее однозначную картину.

Уровень безработицы вырос до 4,0% (прогноз составлял 3,9%), а доля экономически активного населения, особенно среди людей в возрасте 25-54 лет, приближается к новым максимумам.

Доля экономически активного населения
Приведенный выше график отражает этот ключевой момент: доля экономически активного населения подскочила более чем на 83% — это максимальный прирост с мая 2002 года и за весь постковидный период. Высокая доля экономически активного населения, особенно среди американцев в возрасте 25–54 лет, говорит о силе рынка труда.

Так нужно ли нам беспокоиться о небольшом повышении уровня безработицы или потенциальной активации правила Sahm? Вовсе не обязательно. При высокой доле экономически активного населения эти факторы могут оказаться не такими важными.

Приведенный ниже график дает представление о том, когда ФРС может с большей долей вероятности понизить ставки:

Доходность 6-месячных трежерис и ставка по федеральным фондам
Долговой рынок делает намеки на возможное понижение ставок, но неопределенность по поводу сроков сохраняется.

Обычно, когда долговой рынок ожидает понижение ставок в течение ближайших шести месяцев, доходность 6-месячных трежерис снижается по крайней мере на 0,25% ниже ставки по федеральным фондам ФРС. Сейчас доходность не отражает подобные ожидания.

Это говорит о том, что в ближайшем времени ставки понижены не будут, но переломный момент может наступить в декабре. Исходя из этих данных, наиболее вероятный сценарий — это разовое, скромное понижение ставок на 0,25% в декабре 2024 года. В целом долговой рынок намекает на потенциальную смену курса, но в этом году можно рассчитывать лишь на ограниченное понижение ставок.

***

Оформите подписку сейчас и станьте Pro! Пройдите по этой ссылке и станьте членом сообщества PRO с существенной скидкой.

Оформить подписку!

Дисклеймер: Эта статья была написана в информационных целях. Она не представляет собой запрос, предложение, совет, консультацию или рекомендацию об инвестировании, поэтому она не преследует цель побудить читателя к покупке активов. Не забывайте о том, что любой актив оценивается исходя из различных параметров и подвержен существенным рискам, а значит, читатель должен сам принимать решения об инвестировании и брать на себя сопряженные с ними риски. Автор владеет акциями упомянутой в тексте компании.

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.