🚀 Акции, выбранные ИИ в июне, взлетели: Adobe +18,1% за 11 дней. Не пропустите выборы июля!Открыть

Самая частая ошибка инвесторов или продавать ли Газпром, когда он же упал?

Опубликовано 27.05.2024, 16:00
NG
-
GAZP
-
SIBN
-

Газпром, не выплативший дивиденды породил бурю вопросов. О том, что не стоило держать акции, говорили все 1.5 года по многу раз, не возвращаемся к причинам падения, переходим сразу к основной проблеме. Инвесторы державшие акции разделились на 2 группы:

1) Не знаю, что мне делать.

2) Я буду ждать до 2027 года пока Газпром отрастет!

 В таких ситуациях нужно смоделировать развитие событий и честно для себя посчитать расклады. 

 Считаем на примере Газпрома 

Газпром платит НДПИ, по сути вместо дивидендов. Это будет продолжаться до конца 2025 года. Дополнительно идут повышенные кап. расходы, идет рост долга, сокращение объема поставок в ЕС и низкие цены на газ. Базовый сценарий – возобновление дивидендов по итогам 2026 года (первый год без НДПИ), выплата соответственно в 2027 году. 

Может ли Газпром ожить раньше? Да, но за 2024 год дивиденды смысла платить нет, он не лучше 2023, можно его вычеркивать. По итогам 2025 года есть вероятность выплаты дивидендов в 2026 году, даже несмотря на НДПИ.

То есть в позиции нужно провести минимум 2 года, а то и 3, чтобы котировки пришли к уровню, 180-200 рублей. Это 33-48% роста от текущих. Все, что выше выглядит объективно маловероятно, учитывая текущую ситуацию в компании. 

Следующим шагом нужно сравнить эту доходность с безрисковой ставкой, например, с ОФЗ. Где сейчас можно получить 14% в год плюс хотя бы небольшой рост тела. Думаю, что, хотя бы минимальное снижение ставок можно закладывать в прогноз. Если очень консервативно накинуть 3% роста тела в год, тоо получим, что ОФЗ принесут точно такую же доходность, как и Газпром. 2 года – 34%, 3 года – 51%. И это минимум. Можно получить и больше, например 65% за 3 года. 

Возникает вопрос – смысл держать Газпром если он при достаточно позитивном сценарии сможет повторить доходность безрисковогоинструмента? Обогнать ОФЗ получится только при очень сильном росте цен на газ, в сторонууровней 2022 года. Учитывая две теплые зимы (2023 и 2024), вероятность низкая, газовые хранилища по всему миру имеют рекордную степень заполненности. 

И этот расчет верен для любой акции, которую вам жалко продавать. Честно прикиньте насколько она может вырасти и расклад станет вам понятен. 

Почему люди попадают в такую ловушку как с Газпромом?

Пролистал много телеграм каналов и те, кто топил за Газпром и ожидал дивидендов – не стали менять мнение. Теперь эти авторы планируют держать Газпром до 26-27 года, отмечая как дешево его можно усреднить. 

И они это делают отнюдь не из соображений эффективных инвестиций, а, чтобы не терять подписчиков. Ведь так, вроде бы позиция и не закрыта. А пока не закрыта – убыток бумажный. Нет убытка – нет проблемы. 

И такая психология у многих держателей Газпрома. Что у компании все плохо, стало понятно осенью 2022 года, это тот момент, когда можно было выйти по 170 рублей. С тех пор GAZP упал на 22%, а рынок вырос на 56%. Это уже 78% упущено за 1.5 года. Я думаю, все понимают, что в ближайшие пару лет Газпром тоже не будет обгонять рынок. Соответственно этот разрыв увеличится до 100%. 

Итоги 

С математикой не поспоришь. Цифры наглядно показывают, что отказ признать свою ошибку в Газпроме (MCX:GAZP) – приведет к недополученной прибыли в ближайшие годы. То есть мы не ждем, что Газпром сильно просядет, но он толком и не вырастет. 

Можно себя убеждать, что он все равно отрастет и искать аргументы. А те каналы, которые его рекомендовали подсластят пилюлю и в очередной раз расскажут про низкий P/B и капитализацию уровня дочерней Газпромнефти (MCX:SIBN). Да, это может немного успокоить. Но мы на рынке ради того, чтобы зарабатывать, а не для того, чтобы испытывать психологический комфорт. Не попадайтесь в эту ловушку. Если не научится на Газпроме/Сегеже/Полиметалле то будут следующие компании, которые осядут на дне в вашем портфеле и не дадут вам заработать.

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.