Судя по имеющимся сведениям об экономической активности в США, рост американского ВВП в первом квартале ощутимо замедлился. Данные по ВВП будут опубликованы позднее в этом месяце.
Рост будет достаточно сильным, чтобы минимизировать риск рецессии, но ожидаемое замедление тренда уже второй квартал подряд обращает на себя внимание.
Согласно медиане текущих прогнозов (nowcasts), рассчитанной CapitalSpectator.com, экономическая активность за период с января по март выросла на 2,0% (в реальном выражении с коррекцией на сезонные факторы).
Если прогноз подтвердится, этот умеренный рост ВВП будет означать замедление по сравнению с сильным ростом четвертого квартала на 3,4%, который сам означал замедление по сравнению с третьим кварталом.
Сегодняшний прогноз 2,0% для ВВП за первый квартал не изменился по сравнению с предыдущей оценкой, опубликованной 22 марта.
Судя по стабильности пересмотров на этом позднем этапе, а правительственный отчет по ВВП за первый квартал будет опубликован 25 апреля, текущий прогноз 2% кажется вполне правдоподобным.
Хотя рост американской экономики замедлился и продолжит замедляться, как, вероятно, покажет отчет за первый квартал, по нашему мнению, это означает, что темпы роста экономики стабилизируются на устойчивом, «нормальном» уровне, а не снижаются в сторону рецессионных значений позднее в этом году.
С этим согласен Крис Уильямсон, главный бизнес-экономист S&P Global Market Intelligence. Ссылаясь на мартовские индексы PMI, опубликованные ранее на этой неделе и включавшие приведенные выше текущие прогнозы для ВВП, Уильямсон отмечает:
«В сочетании с ускорением роста в производственном секторе, последние данные PMI указывают на то, что ВВП вырос примерно на 2% годовых в первые три месяца года. Уверенность в перспективах на ближайший год тоже повысилась, что должно поддержать устойчивый рост во втором квартале».
JP Morgan тоже оценивает риски рецессии в ближайшем времени как низкие. В недавнем обзоре брокерского подразделения банка указано, что спад в 2024 году маловероятен.
Продолжения роста американской экономики в течение оставшейся части года ждет и Мередит Уитни, основатель и генеральный директор Meredith Whitney Advisory Group.
Среди оптимистов также оказался главный экономист Goldman Sachs (NYSE:GS) Ян Хатциус, ожидающий сохранения склонности американской экономики к росту. В интервью CNBC он отметил:
«Я совершенно точно с оптимизмом оцениваю перспективы на этот год. Если говорить о росте, наша оценка заметно выше консенсуса на этот год, ближе к 3%.
Наша оценка риска рецессии тоже гораздо ниже консенсуса. Мы оцениваем его в 15% в следующие 12 месяцев, а это по сути средняя вероятность, поскольку в послевоенный период рецессии случаются раз примерно в семь лет».