Розничные продажи в Великобритании подскочили на 3.4% в январе, в значительной степени отыграв провал месяцем ранее, но демонстрируя очень высокую волатильность. Провал в прошлом месяце заставил говорить о надвигающемся спаде, несмотря на сильный рынок труда. Свежие данные снижают градус опасений до стагнации, но говорить о новом импульсе роста потребления преждевременно.
Текущий уровень продаж на 0.7% выше, чем в январе прошлого года. Более того, всё это время индекс розничных продаж крутился вокруг текущих уровней, отражая затяжную стагнацию. В Британии розничные продажи стагнировали с 2008 по 2013 после предшествующего период роста «выше тренда». Правда, тогда уровень безработицы был около 8% против нынешних 3.8%, что вблизи минимумов цикла по историческим меркам.
Не будет удивительным, если и на этот раз розничный сектор застрянет в боковике ещё на год, охлаждаемый высокими процентными ставками и замедлением стабилизацией темпов роста цен. Либо вовсе перейдёт к последующему снижению в случае сокращения на рынке труда.
Текущие показатели розничных продаж, хотя превышают ожидания и снижают градус обеспокоенности за британскую экономику, не питают долгосрочный оптимизм. В приложении для валютного рынка это не позволяет рассчитывать на продолжительное укрепление фунта к основным конкурентам.
Хотя GBPUSD эффективно удерживается от спада ниже 200-дневной скользящей средней, будет очень непросто развить наступление с данной точки. За всё время пребывания выше этой линии тренда с ноября GBPUSD не сумел развить рост, оставаясь под давлением продавцов.
Проще говоря, сейчас выше шансы падения ниже и закрепления под 200-дневной, что откроет путь по направлению к 1.21, которые мы видели в октябре. Если же проблемы в экономике Великобритании будут нарастать, то может начаться двухлетнее падение к 1.10.
