Евро ждёт, кто первым снизит ставку – ЕЦБ или ФРС

Свои проблемы – в двух ЦБ,

Свои резоны и маневры.

По их вердиктам – быть судьбе

Движений и снижений евро

Евро – под ударом жизненных обстоятельств. Доллар по всем статьям переигрывает европейца. Ещё в декабре 2023 г. казалось аксиомой для рынка, что EUR/USD будет расти. Поскольку в марте ждали снижение ставки ФРС. А для ЕЦБ это действие если и предполагалось, то не ранее лета. О том, что ожидания падения «зелёного» необоснованы, писал в Investing 18 декабря, в материале «Центробанки будут толкать доллар вверх в 2024 году» https://ru.investing.com/analysis/article-200309792

Действительно, январь поменял парадигму. Один за другим выходят сильные показатели в США – по ВВП, занятости, розничным продажам. Высокая ставка , как оказалось, не слишком препятствует этому, опасность рецессии сокращается. Но по принципу «нет добра без худа» это поддерживает инфляцию – главную «красную тряпку» для ФРС.

Поэтому у ФЕД, с одной стороны, нет необходимости торопиться со смягчением политики. А с другой – нет возможности, пока снижение роста цен не станет необратимым.

А что в Старом Свете? Всё наоборот! Не до жёсткости сейчас. Высокая безработица – 6,4% против 3,7 в США. А вышедшие 30 января данные по ВВП за 4 квартал , хотя и показали рост, но лишь до 0%, с практически рецессионного уровня минус 0,1%. У Штатов же – 3,3%. Но! Большой успех еврозоны - падение инфляции до 2,9%. В Вашингтоне об этом могут только мечтать, с их-то 3,4%.

Поэтому у главы ЕЦБ Кристин Лагард ситуация кардинально иная, чем у её заокеанского визави Джерома Пауэлла.

У него сегодня бенефис. Ключевое заседание Федрезерва, которое может задать вектор на весь год. Но уже нет речи о декабрьском консенсусе в 88% о снижении ставки в марте. Нет, теперь на это рассчитывают лишь 45% , согласно рынку фьючерсов на ставку. https://ru.investing.com/central-banks/fed-rate-monitor Высока вероятность переноса события аж на май.

А для ЕЦБ – с точностью до наоборот. Похоже, в этом стайерском забеге он может стартовать первым. Замглавы ЕЦБ Франсуа Виллерой де Гало заявил на днях, что ставка может быть уменьшена в любой момент. Рынок воспринял это как месседж снижении уже в апреле. Оно теперь стало основным ожиданием.

Что ж, «будем посмотреть». Многое зависит и от сегодняшнего вердикта ФЕД, он будет тщательно оцениваться европейцами.

Но в любом случае, сочетание состояний хозяйств – не в пользу евро. И, вероятно, речь может идти лишь о темпах и уровнях ослабления евро к доллару.

А пока реализован наш прогноз в Investing 15 января о том, что «для пары EUR/USD вероятен уход вниз , к поддержке 1,0880 и далее к 1,0800-1,0820». https://ru.investing.com/analysis/article-200310318 Актив торгуется на 1,0818. Следующая техническая цель при продолжении снижения – 1,0730 – 1,0760. Сопротивлением же выступает рубеж 1,0890-1,0930.