Как вы знаете, основа нашей стратегии по валюте на 2024 год заключается в том, что мы ждем максимального укрепления рубля ближе к дате выборов, а дальше — его ослабление. Но возможен и другой сценарий, при котором рубль может либо остаться “при своем”, либо даже окрепнуть (что менее вероятно).
Исторически рубль в “выборный” год рос в среднем на 2,2% с 1 января до даты выборов. Потом шло ослабление. Например, в 2012 с даты выборов и до конца года рубль ослаб на 4%. А в 2018 — аж на 21%. Однако если мы возьмем 2004 год, тоже “выборный”, то там рубль показал положительную динамику — чуть более +2%.
Что же случилось в 2004 году?
А) Средняя ставка ФРС была значительно ниже, чем в 2000-2003 году.
Б) Для нефти наступил благоприятный период из-за посткризисного восстановления — Brent в 2004 году выросла более чем на 40%.
И как раз 2024 год может стать относительно “легким” для рубля. Начнется снижение ставки ФРС. Это положительно скажется на цене всех коммодитиз, не только нефти. В плюсе может быть никель, палладий, алмазы, удобрения — все, экспортом чего занимается РФ. Таким образом, для рубля установится дополнительная поддержка благодаря высокой валютной выручке экспортеров.
Помимо этого сам доллар в такие периоды начинает слабеть по отношению к мировым валютам, включая и рубль. Помним и про ставку ЦБ, которая продержится на относительно высоких уровнях большую часть года, и другие меры государства по поддержке рубля, которые могут сохранить на весь год. Этот сценарий вполне жизнеспособный.
Пока у нас есть четкая стратегия до марта. А вот дальше уже будем наблюдать за тем, что происходит. Насколько быстро ФРС и ЕЦБ будут снижать ставку, увидим ли мы ростки нового сырьевого суперцикла. И исходя из поступающих данных уже строить стратегию по рублю после марта.
Рубль отнюдь не так безнадежен как многим кажется.
***
От редакции: Если вы ищете платформу, которая позволит вам с легкостью анализировать рыночные инструменты и отбирать именно те, которые подходят для вашего портфеля и вашего стиля инвестирования, предлагаем вам воспользоваться InvestingPro.
А мы дарим вам купон на дополнительную скидку 10% на годовую подписку: PROMONEY1223.
Не забудьте ввести код купона в специальное поле при оформлении и оплате подписки!