Главные новости
Получите скидку 40% 0
🔎 См. ProTips для мгновенного определения риска и прибыли акций NVDA Получить СКИДКУ 40%

Отчеты Henderson, Россети МР и обвал акций Ростелекома на дивотсечке

ru.investing.com/analysis/article-200309391
Отчеты Henderson, Россети МР и обвал акций Ростелекома на дивотсечке
От Артем Николаев   |  04.12.2023 09:00
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 
 
MSRS
+0,48%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
RSTI
+0,00%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
MRKP
-0,40%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
MRKC
+1,26%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
RTKM
-1,00%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
RTKM_p
-1,10%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 


Отчет Henderson

За 10 месяцев 2023 года выручка составила 12,7 млрд рублей (+33,8% г/г), LFL-выручка салонов +28,1% г/г, LFL посещений салонов и интернет-магазина 16,4 млн (+9,2% г/г), LFL посещения салонов +10,6% г/г, продано изделий 4,3 млн (+26% г/г), площадь торговых помещений 47,7 тыс. м2.

Данных по чистой прибыли не представили. Если исходить из того, что Henderson сохранил высокие показатели чистой маржи (14-15%), то читая прибыль за 10 месяцев составила 1,8 млрд рублей. То есть за 10 месяцев 2023 заработали ровно столько же, сколько за весь 2022 (результат по выручке тоже очень близкий, за весь 2022 он составил 12,4 млрд рублей).

Пока что сохраняем наш прогноз по прибыли на 2023 год – 2 млрд рублей. Благодаря снижению котировок FWD P/E опустился до 9,3х, что ниже изначальных 11,5х. Однако всё ещё дороговато. Тем не менее, после полноценного отчета по итогам года, можно будет уже обсуждать покупку компании. Есть вероятность, что смогут сохранить неплохие темпы роста в 2024 году. Не очень понятно, почему компания не выложила полноценный отчет за 9 месяцев с прибылью…

Если смотреть на динамику посещений и LFL посещений, то можно заметить, что продажи растут только в денежном выражении. То есть ключевой драйвер – это взвинчивание цен из-за ухода конкурентов. Бесконечно повышать цены не смогут, плюс в течение 1-2 лет рынок заполнят другие конкуренты. Тут нет широкого конкурентного рва, как в IT. Поэтому оценка должна быть ближе к условному Whoosh, у которого также нет конкурентного рва. Наблюдаем.

Компании стараются поддержать свои акции после выхода на IPO. Carmoney (MCX:CARM) делает долгосрочный прогноз на 2026 год, ЕвроТранс (MCX:EUTR) анонсирует дивиденды, а Henderson (MCX:HNFG) аж решил выкатить отчет за 10 месяцев.

Отчет Россети Московский Регион

За 3 квартал выручка 52,8 млрд рублей (+13,6% г/г), чистая прибыль 7,9 млрд рублей (годом ранее был убыток 1,9 млрд рублей). Операционная прибыль составила 10,4 млрд рублей против убытка 1,3 млрд рублей год назад.

Восстанавливают прибыльность за счет разовых статей. В отличие от прошлого года, в этом не было убытков от обесценения активов на 8,4 млрд рублей. В остальном динамика носит вполне органический характер и связана с индексацией тарифов. Не будем повторяться – про это писали в кратком разборе отчетностей Россети Центр (MCX:MRKC) и Россети ЦП (MCX:MRKP).

Также повышаем прогноз по прибыли. За 9 мес. 2023 заработали 23,1 млрд рублей. Теперь за весь год ждем 28 млрд рублей, что дает FWD P/E в районе 2,1х – почти в 2 раза ниже среднеисторического. Дивиденды при таком раскладе могут составить 19-20%.

Крайне хорошие результаты с выдающейся дивдоходностью. Драйверы те же самые, что и у других дочек Россетей (MCX:RSTI). При этом у MSRS больший дисконт и более высокие ожидаемые дивиденды. Теперь компания не сильно уступает Россети ЦП с точки зрения дивдоходности.

Отличная возможность для покупки Ростелеком

Акции Ростелекома (MCX:RTKM, RTKM_p) на дивидендной отсечке теряют 8-10% (обычка и преф). Это ниже, чем дивдоходность на момент рекомендации выплат (6,5-7%). Также котировки устремились к минимумам с октября, достигнув значимого уровня поддержки.

Обычно такое происходит, когда рынок не верит в будущий рост или новые дивиденды. В случае с Ростелекомом это заблуждение, т.к. компания с 99% вероятностью заплатит дивиденды по итогам 2023 года уже этим летом. Размер выплаты по новой дивполитике составит около 7.4 рублей на акцию. Это почти 10% на акцию для обычки и почти 11% для префа. И это при том, что дивиденды будут расти и дальше год к году. И это не говоря про низкую оценку и защитный сегмент.

Отчеты Henderson, Россети МР и обвал акций Ростелекома на дивотсечке
 

Интересное

Леонид Хазанов
Novelis: что скрывает IPO? Леонид Хазанов - 20.02.2024 3

Американская металлургическая компания Novelis подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США заявку на проведение IPO. Каков планируемый для предложения потенциальным инвесторам...

Отчеты Henderson, Россети МР и обвал акций Ростелекома на дивотсечке

Комментировать

Правила дискуссии

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (2)
Алексей Ковязин
Алексей Ковязин 04.12.2023 10:33
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
согласен с автором, благодарю
Николай Колонка
Николай Колонка 04.12.2023 9:06
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Да ростелекому красная цена 60
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!