Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

Селигдар: снова убытки, но отчет значительно лучше предыдущего

Опубликовано 28.11.2023, 11:58
Обновлено 01.11.2023, 10:44


Селигдар (MCX:SELG) опубликовал отчет за 3 квартал 2023 года.  

Вот основные цифры из него:

• Выручка от реализации 37,2 млрд рублей (+79,5% г/г)

• Операционная прибыль 5,3 млрд рублей (рост в 2,2 раза г/г)

• Чистый убыток 9 млрд рублей против прибыли 9,1 млрд рублей годом ранее

• Реализация золота: 5,96 тонн (+50% г/г)

Выручка от реализации золота, произведенного Селигдаром, составила 24,9 млрд рублей, увеличившись на 70% г/г. Рост был обеспечен увеличением объема продаж на 17%, до 4,6 тонн. Остальное — это реализация золота, приобретенного у третьих лиц. В сумме это 1,3 тонны. Проводились такие операции только в 1 полугодии 2023. В 3-м квартале их не было.

Селигдар продолжает оставаться убыточным

Чистый убыток получен из-за отрицательных курсовых разниц в размере 12,5 млрд рублей (за 1п 2023 они составили тоже отрицательные 7,9 млрд рублей).

Показатели действительно улучшились по сравнению с 1п 2023. Связано это с тем, что в 3 квартале не проводили низкомаржинальные операции по перепродаже золота. Благодаря этому восстановили операционную прибыль и повысили валовую маржу. Просто для понимания: валовая рентабельность в 1 полугодии обвалилась до 21%, что абсолютно несерьёзно при таких ценах на золото. За 9 мес. 2023 она восстановилась до 29%. А конкретно за 3 квартал — до 35%.

Если мы вычтем все неденежные статьи, то ситуация выглядит куда приятнее. OCF составил 13,8 млрд рублей против (-3,2) млрд годом ранее. FCF — 7 млрд против (-17,1) млрд годом ранее.

Но фишка в том, что Селигдар выплачивает дивиденды именно из чистой прибыли по МСФО. Да, акционеры одобрили дивиденд в размере 2 рублей на акцию по итогам 9 мес., несмотря на чистый убыток. Но выглядит это совсем грустно при текущих ценах на золото. Для сравнения, за 9 мес. 2020, когда была похожая ситуация на рынке, рекомендовали 2,55 рубля на акцию. 2 рубля – это 2,8% див. доходности. Из позитива, компания неплохо так скинула часть акций Русолово (MCX:ROLO) по хаям и получит кэш (но уже в четвертом квартале).

В качестве дивидендной опции Селигдар рассматривать не стоит. Основная фишка компании – долгосрочные планы по увеличению добычи. В среднесроке же – котировки за счет усилий менеджмента удалось спекулятивно поднять для включения в индекс Мосбиржи. Но на каждом проливе в третьем эшелоне они сыпятся вслед за всякими ФармСинтезами (MCX:LIFE). Поэтому сейчас могут пробить поддержку 68-69 рублей и откатиться ближе к 60. Тогда можно подумать о покупке в долгосрок.

Последние комментарии по инструменту

интересно что аналитики Финам альфа сбер бкс видимо ничего не понимают раз выдают другую информацию... единственное откат после дивов это норма жизни...
Спасибо Артем, дающий горизонт.
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.