Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

Дивергенция с облигациями указывает на возможное снижение рынка акций

Опубликовано 17.10.2023, 12:50
Обновлено 20.09.2023, 13:34

Рынок акций накануне прибавлял 1,1%, если ориентироваться по S&P 500, но за последнюю неделю он никуда так и не продвинулся, так что «быкам» пока нечем похвастаться. Вопрос в том, в каком направлении индекс совершит пробой, и последние несколько недель ответ на этот вопрос мы искали на долговом рынке.

Правда вчера ситуация развивалась нестандартным образом — акции разошлись с облигациями и выросли, несмотря на снижение долгового рынка. По меньшей мере с середины августа было совсем немного случаев расхождения в динамике акций и облигаций. Вчера был явно один из таких случаев.

Подобное также происходило 10 сентября, 14 сентября и 19 сентября. Всякий раз S&P 500 в последующие дни снижался вместе с ценами облигаций. Так что, если цены облигаций продолжат снижаться, S&P 500, как мне кажется, будет двигаться по нисходящей траектории.

Фьючерсы на S&P 500 – часовой таймфрейм

Вчера главными факторами стали падение VIX и ослабление доллара. Именно они, как мне кажется, подтолкнули вверх акции и вызвали дивергенцию. Как только снижение VIX замедлилось, ралли S&P 500 выдохлось.

VIX — 15-минутный таймфрейм

Кроме того, уровень скопления гаммы для предстоящей на этой неделе экспирации опционов находится на 4400. Этот уровень ограничит дальнейший рост, если только он не повысится сегодня или в ближайшие дни. Исходя из активности на рынке опционов в пятницу, сегодня уровень 4400 вряд ли изменится.

Активность на рынке опционов в пятницу

Источник: Bloomberg

На 5-минутном таймфрейме накануне сформировался очень симметричный паттерн. Если только индекс сегодня не откроется с гэпом выше вчерашнего максимума 4385, он растеряет заработанные за день позиции на этой неделе, а может быть и сегодня.

S&P 500 – 5-минутный таймфрейм

Доходность трежерис консолидируется после отчета по занятости

Доходность 10-летних трежерис вчера выросла, но пока не смогла преодолеть отметку 4,73%. Ставки снова консолидируются после публикации отчета по занятости. На графике доходности 10-летних трежерис, возможно, сформировался «бычий флаг», но, если она не поднимется выше 4,73%, на вчерашний рост выше линии тренда не стоит возлагать большие надежды.

Доходность 10-летних трежерис — часовой таймфрейм

Похожая ситуация складывается на графике доходности 30-летних трежерис, которой нужно превысить 4,9%, чтобы нацелиться на уровни выше 5%.

Доходность 30-летних трежерис — часовой таймфрейм

В конечном счете доходность на длинном конце кривой, по моему мнению, продолжит повышаться ввиду сильной инверсии, а поскольку рецессии на данном этапе, видимо, нет, длинный конец кривой по-прежнему остается слишком низким, а графики, как мне кажется, отражают более крутой наклон.

Спред доходности 30-летних и 3-месячных трежерис – 4-часовой ТФ

Что нам говорят о настроениях рынка различные секторы?

Если посмотреть на несколько ETF, трудно сказать, какой сейчас на рынке настрой — «бычий» или «медвежий». Так, (XLF) пробил поддержку 26 сентября и лишь вернулся на уровень поддержки/сопротивления.

XLF – дневной таймфрейм

Биржевой фонд биотехнологического сектора (XBI) тоже сначала снизился, а потом вырос.

XBI – дневной таймфрейм

Такой же паттерн сформировался на графике биржевого фонда дискреционного сектора (XLY).

XLY – дневной таймфрейм

Недавние отскоки в этих секторах похожи на коррекцию, а не импульсный рост, а это означает, что фонды в конечном счете развернутся вниз.

В отношении XLF стоит отметить, что JPMorgan Chase (NYSE:JPM), Citigroup (NYSE:C), и Wells Fargo (NYSE:WFC) опубликовали сильные результаты, но фонду так и не удалось пробить сопротивление.

Теперь свои квартальные результаты представит Bank of America (NYSE:BAC). Посмотрим, хватит ли их для того, чтобы XLF определился с направлением.

Меня спрашивают, что будет происходить с ценами на нефть. На данном этапе графики мне ни о чем не говорят.

Всю необходимую вам информацию вы можете найти на InvestingPro!

Последние комментарии по инструменту

Особено про нефть хорошо
Как всегда четко и по существу!👍
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.