Человеческий мозг сегодня не в состоянии переварить тот колоссальный объем информации, что обрушивается на нас ежедневно. Ежеминутно. Эмоции зашкаливают.
Мы обсуждаем ситуацию на Ближнем Востоке, инфляцию в США и, чтобы не было скучно и было чего обсудить ночью… обязательную продажу валютной выручки в России.
Думаю, в текущих условиях даже высадка инопланетян и захват ими, к примеру, Гондураса или Мадагаскара уже вообще никого не впечатлит. Подумаешь, там… инопланетяне. Не до них. Да и Гондурас… Так себе новость. Вот если бы, к примеру, США вступили в какую-нибудь победоносную маленькую войну...
Но это, скорее всего, получим поближе к выборам. Пока рановато как-то. Шучу… если кто не понял. А может и нет. :)
Ну а теперь коротко и по делу.
Продажа валютной выручки и усиленный контроль на эту тему за основными экспортерами
1️⃣ Краткосрочный эффект все это даст?
Да, разумеется. Вполне возможно, уже сегодня увидим на торгах 96-97 фигуру по рублю. И 13,3-13,4 по юаню.
Более того, вкупе с подъемом ставки, который в действительности даст свой реальный эффект не ранее чем ЕЩЕ через 5-7 месяцев, это позволит стабилизировать курс рубля и ослабить девальвационные (и, следовательно, инфляционные) ожидания населения и бизнеса. Так что мера хоть и не самая лучшая с точки зрения экономики, но, вероятно… жизненно необходимая сегодня. Вопрос лишь в деталях.
2️⃣ Решит ли все это основную проблему – увеличение объемов валютной выручки?
Разумеется, нет.
3️⃣ Поможет ли это быстрее экспортерам завозить эту самую выручку в страну?
Да не особенно. Проблема же не в коварстве и саботаже экспортеров. (Сидят такие-сякие, понимаешь ли, и думают, как бы поменьше завезти выручки в страну. Побольше себе на утехи разные за границей оставить.)
Общая проблема в том, что каждый раз завод выручки в страну – это квест.
Да и временной лаг между продажей экспортных товаров и получением денег теперь значительно вырос.
Не забываем – ранее продавали много чего на ФОБе. И с руками все отрывали.
Сегодня – увы, все уже совсем не так. Выросли и издержки. Их мы сегодня особо не берем в расчет. А зря. Несколько процентов от объема продаж теперь стабильно улетают в пустоту. Точнее, поднимают маржу супостатов. Или их банков.
4️⃣ Поможет ли, опять же, все это вернуть доверие к рублю?
Ведь, если честно – ЭТО, и ничто иное, самое важное. Возвращение доверия – это очень долгосрочный процесс. Это длительная и очень тяжелая работа. И не факт, что сегодня на 100% удастся с этим справиться.
Пока в голове у каждого: ну хорошо, сегодня рубль укрепится. Допустим, даже к концу года мы и увидим рубль по 88-92. Но вот эдак через полгода или через год…
Возврат к доверию означает, что долгосрочно и население, и бизнес построят свои планы исходя из того, что году к 2025-2026 рубль ожидается, ну, например, на уровне 100-105.
Тогда есть прямой смысл бежать покупать сильно подешевевшие облигации. И вообще, не смотреть на валюту как на защитный актив. Боюсь, что об этом пока можно лишь мечтать.
Кстати, полагаю, что индекс RGBI также весьма положительно отреагирует на происходящее.
Так что… еще раз скажу: качественные корпораты под 13-14% годовых на 3-5 лет – возможно, сегодня это не самая плохая идея.