В конце августа Владимир Путин призвал ЦБ и правительство усилить контроль за оттоком капитала для снижения волатильности на рынке. Прошел почти месяц, и пока ограничения введены не были.
Возникает очевидный вопрос: чего ждет регулятор?
Ответ на него был дан Эльвирой Набиуллиной в минувшую пятницу: «Валютный контроль, включая ограничения на вывод рублей за границу, может не оказать эффективного влияния на курс рубля».
Перевод средств в зарубежный банк, по словам главы Банка России, сам по себе не создает спроса на валюту. Спрос возникает в момент, когда эта валюта приобретается.
Вместо этого, по мнению ЦБ, цель может быть достигнута за счет повышения привлекательности рубля как средства сбережения, для чего и были повышены ставки.
Вот и вчера зампред ЦБ Алексей Заботкин вновь высказался против идеи ограничения оттока капитала через дружественные страны, которую предлагает Минфин.
Он также добавил, что резкое движение валютного курса не представляет риска для финансовой стабильности.
Выходит, что ЦБ курс устраивает. А наши ожидания, как известно — это наши проблемы.
На краткосрочном горизонте у рубля вполне, как мне видится, есть небольшой потенциал для укрепления. Об этом скоро напишем.
Но в долгосрочной перспективе возврат к 100 рублям за доллар вполне реален. Чтобы побороть инфляцию в таких условиях, ЦБ будет достаточно долго проводить жесткую политику.
А возможно, даже и усиливать давление — то есть продолжать поднимать ставку дальше.