Главные новости
Investing Pro 0
Акция продолжается! Сэкономьте на данных премиального уровня с Скидка 60%

ОВК: назад в 90-е?

ru.investing.com/analysis/article-200307295
ОВК: назад в 90-е?
От Евгений Коган   |  20.09.2023 14:33
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 
 
UWGN
+1,14%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 

Допэмиссия ОВК (НПК "Объединенная Вагонная Компания") за последнее время стала одной из хайповых тем в российском втором эшелоне. На этом фоне котировки акций ОВК (MCX:UWGN) с начала сентября «сложились» в 2,3 раза. Мы решили разобраться с этим кейсом детальнее.

Для начала, немного матчасти.

Допэмиссия — увеличение количества выпущенных акций.

В результате допэмиссии размываются доли акционеров, снижаются потенциальные дивиденды и ухудшаются мультипликаторы.

Практика подобных допэмиссий была популярна на фондовом рынке РФ на рубеже 1990-2000-х гг. Это делалось с целью размыть миноритарных акционеров, чтобы они не могли влиять на корпоративные решения.

Итак, ОВК планирует разместить дополнительно 12,5 млрд акций. Текущий уставной капитал состоит из 116 млн акций, то есть размытие долей просто колоссальное. Возникает справедливый вопрос: зачем нужен такой гигантский выпуск?

Причины следующие:

• Текущий совокупный долг ОВК составляет 71,6 млрд руб. Привлечение средств с допэмиссии поможет закрыть долги.

• Компания убыточна на уровне операционной прибыли, что критически усложняет обслуживание задолженности.

• Баланс ОВК отрицательный. Главным образом это произошло из-за накопленного убытка прошлых лет. Иначе говоря, фактически компания в последние 10 лет работала себе в минус. Правда, были исключения.

Что дальше?

Последним годом, когда ОВК получила операционную прибыль, был 2019-й. Тогда компания заработала 7,5 млрд руб. Гипотеза такая: компании требуется 80 млрд руб., чтобы вернуться на положительную траекторию по «операционке», а также погасить долг.

Также предположим, что все 12,5 млрд акций будут размещены. В таком случае для привлечения 80 млрд руб. цена размещения акций должна составить 6,4 руб. Предполагается, что цена будет определена путем анализа независимого оценщика. На секундочку, текущая цена на бирже около 130 руб. Разница немыслимая.

Какие выводы?

• Во-первых, данный кейс показал наглядно — авантюрная игра на акциях второго эшелона сопряжена с высокими рисками.

• Во-вторых, спекуляции с акциями ОВК (как в лонг, так и в шорт) на новостях о допэмиссии, попытки ловить сильное движение — это вообще безумие.

На наш взгляд, было бы разумным воздерживаться от таких операций с фундаментально слабым активом.

А вот после допэмиссии, если ОВК решит свои проблемы, вполне возможно, к этой бумаге можно будет присмотреться более пристально.

ОВК: назад в 90-е?
 

Интересное

ОВК: назад в 90-е?

Комментировать

Правила дискуссии

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (7)
Алексей Пахов
Алексей Пахов 20.09.2023 22:26
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
ильбя ильйич
ильбя ильйич 20.09.2023 16:43
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
А оценщик разве не должен оценить и выдать заключение по цене размещения . Размещали по 700
Наташа Матвеева
Наташа Матвеева 20.09.2023 16:43
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
А ты бы стал её покупать на допке по 700р (кстати спустя 3 месяца после размещения акуия стремительно падала и к этой цене больше так и не вернулась) если сейчас на бирже можешь купить по 100р? И когда её размещали у компании небыло таких долгов)
iqor moshenko
iqor moshenko 20.09.2023 16:38
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Такие допвыпуски бьют по всему рынку. а если и Газпром или Сбербанк такое утворят? Никогда бы не купил после этого ни одной акции таких товарищей.
Показать другие комментарии (1)
Михаил Иванов
Михаил Иванов 20.09.2023 16:38
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Юрий Юханов
Юрий Юханов 20.09.2023 16:38
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
рост будет в 3 раза. нужно подождать
Андрей Дибров
Андрей Дибров 20.09.2023 16:38
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
У автоваза спросите - кинувших тройку-диалог
Dmitry Ok
Dmitry Ok 20.09.2023 16:38
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
тесла например
Рог Изобилия
Рог Изобилия 20.09.2023 16:38
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
и не купите, на это и расчет. просто стрижка
olga pupo
olga pupo 20.09.2023 14:57
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Влезла не на много, но и в убыток выходить не хочется
Rinat zlt
Rinat zlt 20.09.2023 14:57
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
ждите 6.5₽, ни кто же не гонит
Наташа Матвеева
Наташа Матвеева 20.09.2023 14:57
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
В понедельник может будет задерг вверх "предсмерный ", лучше фиксануть, перезайти можно после СД и принятия решения о цене допки. Не ИИР.
Андрей Ермаков
Андрей Ермаков 20.09.2023 14:52
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
С ОВК все понятно, мутная компания из второго эшелона. Евгений  а что с Норникелем с Русалом , чего они на донышке лежат их никто не подбирает?
Алексей Карась
Алексей Карась 20.09.2023 14:52
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Во-первых санкции. А Во-вторых спад мировой экономики. И как следствие спад спроса на редкоземельные материалы.
Don Джованни
Don Джованни 20.09.2023 14:52
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
цена на металл видели , когда летит паладий и платина ,а у вас на носу лошадиный капекс.
Victor Yanin
Victor Yanin 20.09.2023 14:37
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Смысл понятен. Спасибо!
Александр Аникеев
Александр Аникеев 20.09.2023 14:37
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!