Разворот по EURUSD все ближе

Во вторник EUR/USD продолжает развивать отскок от нижней границы текущего медвежьего тренда на фоне позитивных сигналов по инфляции и притормаживающего ралли цен на нефтяном рынке:

 
Финальная оценка инфляции в ЕС за август показала, что базовая инфляция осталась без изменений, но общая инфляция была пересмотрена на 0.1% ниже предыдущей оценки в 5.3%.

ЕЦБ на прошлой неделе повысил ставку, однако такое решение сочеталось с пессимистичной переоценкой прогнозов роста экономики в 2023-2025 годах и предупреждениями Лагард, что риски по экономике концентрируются на негативной стороне. Это привело к снижению евро против доллара, однако ко вторнику цена почти отыграла падение.

С учетом того, что медвежий коридор по паре по паре формируется довольно однозначным образом (большинство участников рынка, вероятно, увидят на графике именно его), есть хорошие шансы, что цена встретит сопротивление продавцов, если войдет в область 1.07-1.075, где будет проходить верхняя граница канала.

Как я уже писал ранее, если говорить о развороте цены в среднесрочной перспективе, рынок, вероятно, постарается достигнуть области, где разворот более очевиден. Конечно же, это 1.05, круглый уровень, который также соответствует минимуму этого года. 
 
С учетом явной связи недавнего ралли нефти со снижением валют стран, полагающихся на импорт энергоносителей (включая ЕС), ясно, что разворот EUR/USD будет предварять коррекция на нефтяном рынке. И для этого есть неплохие предпосылки, судя по графику ниже:

 
Цена, как видно на графике, уже уперлась в верхнюю границу восходящего тренда, к тому же можно рассмотреть горизонтальный хай четвертого квартала прошлого года (примерно 100 долларов за баррель). В общем, концентрация точек сопротивления увеличивается. В области 96-97 долларов за баррель, скорее всего, начнется подготовка к среднесрочному развороту. 
 
Разворот по валютной паре, конечно, будет зависеть и от позиции ФРС. Напомню, что заседание FOMC состоится завтра. Повышение процентной ставки рынок не ждет, но есть неопределенность по поводу ноябрьского решения, как наиболее вероятного момента повышения ставки, что ФРС прогнозирует сделать по крайней мере еще один раз в этом году.

Основное внимание будет, конечно же, на ключевом для текущего момента нарративе о длительности периода повышенной инфляции (aka “higher for longer”). Чиновники центральных банков действительно прогнозируют снижение инфляции, но опасаются, что движение к целевому уровню может сильно затянуться по времени.  

Рынки в целом разделяют данные опасения, что видно из того, что доходности дальних облигаций как в США, так и в ЕС продолжают повышаться, обновляя максимумы, в то время как доходности коротких облигаций нащупали потолок:

Комментарии по этой ключевой теме будут преимущественно воздействовать на дальний конец кривой доходности, т.е. на доходности долгосрочных облигаций, а к их изменениям доллар весьма чувствителен. 
 
 
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK