Казалось бы, в США и Европе инфляцию сумели обуздать. Конечно, до целевого уровня инфляция еще не дошла, однако за последний год рост цен существенно замедлился.
Достичь этого удалось дорогой ценой. Несмотря на то, что сейчас США лидирует по объемам добываемой нефти, для того, чтобы сбить цены на бензин, пришлось использовать стратегические запасы нефти. За год запасы уменьшились практически наполовину, и это минимальный уровень за последние 40 лет. А резкое повышение процентных ставок сказалось на банковской системе и рынке недвижимости.
Жесткая денежно-кредитная политика также оказывает дополнительное давление на промышленность, объемы которой во многих развитых по разным причинам снижаются. Но уже заметно охлаждение и в секторе услуг, который довольно долго вытягивал экономику развитых стран. Очевидно, что дальнейший рост ставок только усилит давление на все сферы экономики.
Тем не менее, Европейский центральный банк на прошлой неделе в очередной раз повысил ставку, вызвав разочарование на рынке. На очереди – регуляторы США и Великобритании. То, что Банк Англии тоже пойдет на очередное ужесточение, почти не вызывает сомнений, а от ФРС ждут паузы в повышении. Сейчас эксперты закладывают почти 100% вероятность того, что ставка не будет повышена. Однако рост инфляции с 3.2% в июле до 3.7% в августе наверняка вынудит главу ФРС сохранить ястребиную риторику, и в будущем рост ставок еще возможен.
Единая европейская валюта после заседания ЕЦБ потеряла в цене и возможность дальнейшего снижения курса еще сохраняется. Котировки EUR/USD, скорее всего, еще раз близко подойдут к уровню 1.0600. В случае, если после заседания ФРС ее глава Пауэлл не слишком убедит рынки в намерении продолжать жесткую политику, возможен отбой от уровня и ход цены к отметке 1.0750. В обратном случае стоит ждать снижения курса до 1.0530.