Бенефициары бума ИИ

Прямо сейчас на ИИ реально зарабатывают только те компании, которые предоставляют инфраструктуру. Например, NVIDIA (NASDAQ:NVDA), которая продаёт чипы и GPU для серверов. Про неё все знают, её акции уже штурмуют исторические максимумы.

Компании же по типу Microsoft (NASDAQ:MSFT), Amazon (NASDAQ:AMZN) и Google (NASDAQ:GOOGL) смогут получить значительную прибыль от ИИ только в перспективе нескольких лет.

Наша задача – «откопать» компании по типу NVIDIA, которые ещё не на таком хайпе и имеют значительный потенциал роста из-за глобального помешательства на ИИ.

Ниже – наш список претендентов.

1️⃣ Arista Networks (NYSE:ANET)

Работает в сфере облачных сетевых решений. Основная специализация: EOS, коммутаторы, маршрутизаторы и сетевые кабели. То есть её продукты необходимы непосредственно при масштабировании сети. Компания получает бенефит от расширения рынка ИИ в реальном времени.

Акции торгуются на историческом максимуме, но оценка гораздо более адекватная, чем у NVIDIA. FWD P/E 34, а текущий P/E = 36,5, что на 6% ниже среднеисторического. То есть даже имеется небольшой дисконт.

2️⃣ Digital Realty Trust (NYSE:DLR)

Это REIT, который предоставляет дата-центры и решения для межсетевого взаимодействия. Что примечательно, DLR фокусируется именно на корпоративных клиентах. Т.е. сдаёт в аренду серверы другим компаниям, которые будут соперничать в гонке за совершенствование ИИ-технологий.

DLR всё ещё ниже своих исторических максимумов. FWD P/AFFO = 21,4. Это почти в 1,5 раза выше, чем в среднем по сектору REIT. Но абсолютно приемлемо, учитывая специфику бизнеса компании.

3️⃣ Marvell Technology (NASDAQ:MRVL)

Занимаются полупроводниками для вычислений, обработки и хранения данных. Основной сегмент – дата-центры, его доля в выручке за последний квартал составила 34%. Ещё 24% – корпоративный нетворкинг.

Аналитики прогнозируют, что в FY2025 (начинается в апреле 2024) компания получит около 500 m$ дополнительно к выручке за счёт решений в сфере хранения данных. А в 1 квартале FY2025 рост выручки составит почти 60% г/г, прибыли – 59% г/г.

Пока что основной «тормоз» – это устаревший бизнес, который тянет результаты вниз. Дальнейшая переориентация на чипы для дата-центров – главный драйвер. Одни из самых перспективных направлений – это интегральные схемы ASIC для серверов, коммутаторы и чипы памяти.

4️⃣ ON Semiconductor Corporation (NASDAQ:ON)

Вовлечена в производство широкого спектра полупроводников: чипы ASIC, аналоговые коммутаторы, оптические чипы, AC/DC контроллеры и пр. Но основной интерес вызывает новый сегмент чипов из карбида кремния. SiC должен в скором времени стать прорывным материалом в сфере электромобилей и дата-центров. Он обладает огромной термостойкостью и имеет преимущества в проводимости.

Пока что немногие компании вкладываются в эту технологию. Одна из них – ON Semiconductor. Во втором квартале выручка от SiC у компании выросла в 4 раза г/г. В дальнейшем можно ждать продолжения агрессивного роста доходов от этого сегмента. Во втором квартале #ON получила заказов по долгосрочным соглашениям в этом сегменте на 3 b$. Общий бэклог превысил 11 b$. Это больше годовой выручки.