
Попробуйте другой запрос
Компания находилась в тени больше года, полностью скрыв свою отчетность от пытливых умов аналитического сообщества. Однако нам с вами удавалось выудить крупицы информации и сделать вывод о стабильном положении алмазного монополиста. И вот свершилось, на руках у меня отчет по МСФО за первое полугодие 2023 года. Давайте разбираться в деталях этой инвестиционной идеи.
Итак, выручка компании за отчетный период осталась на уровне прошлого года и составила 188,2 млрд рублей. Подробно изучить географию продаж, долю экспорта и прочие метрики не представляется возможным. АЛРОСА (MCX:ALRS) ограничила доступ к этим сведениям. Нам остается довольствоваться суммой в 188 ярдов за полугодие, которая чуть меньше чем за весь 2019 или 2020 года.
С одной стороны, мы привыкли иметь дело с растущими компаниями, с другой — всю первую половину 2022 года цены на алмазы находились на своих максимальных значениях, что сформировало высокую базу. Поэтому результаты по выручке за первое полугодие 2023 года меня устраивают. Вопрос в том, что дальше? IDEX Diamond Index продолжает отвесное падение, пробив вниз 5-летние минимумы на 116 п.
Единственным сдерживающим падение доходов фактором, является девальвация рубля. Валютная выручка перекрыла негатив в ценах на алмазное сырье, вызванный «вялым потребительским спросом». Именно так De Beers оценила текущую ситуацию. Главный мировой огранщик в лице Индии мгновенно отреагировал на отраслевые проблемы, снизив только в июле импорт алмазов на 43% и экспорт бриллиантов на 39%.
Вернемся к отчету: себестоимость продаж выросла год к году на 17,5% до 100 млрд рублей. И это на фоне оставшейся на месте выручки. Операционные расходы растут умеренно, но что меня смущает больше всего, так это отсутствие буста за счет курсовых разниц. Похоже, АЛРОСА решила придержать валюту на зарубежных счетах, не конвертируя ее в рубли.
В итоге мы получили сокращение чистой прибыли на 34,8% до 55,6 млрд рублей и FCF на 35% до 19,6 ярдов. Такая динамика повлияла на скромные дивиденды в размере 3,77 руб., рекомендованные Советом директоров по результатам первого полугодия 2023 года.
Власти Якутии уже не раз заявляли, что рассчитывают получать дивиденды от АЛРОСы, и их вряд ли устроит такая сумма. Надеюсь, что у компании есть план по распределению рекордной прибыли за 2022 году.
Не является инвестиционной рекомендацией.
Руководители G7 приняли решение о введении со следующего года санкций против поставок алмазов из России. Запускаться они будут поэтапно, тем самым, возможно, свидетельствуя об...
Подобрали для вас 4 компании, которые могут принести значительную прибыль уже в ближайшие месяцы. Разделили их на группы: 2 консервативные опции и 2 более агрессивные.Агрессивные...
Московская биржа представила накануне свои операционные результаты за ноябрь 2023 года, поэтому самое время заглянуть в них и проанализировать вместе с вами. Общий объем торгов...
Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?
После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.
%USER_NAME% добавлен в ваш черный список
Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.
Я считаю, что данный комментарий:
Спасибо!
Ваша жалоба отправлена модераторам.
Комментировать
Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.
Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.
На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.
Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.
Категорически запрещается:
Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.
Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.