Пока часть инвестиционной публики и рядовых россиян сходит с ума из-за слабого рубля, стоит посмотреть на ситуацию спокойно. Скоро президентские выборы, а значит, рубль, как минимум, не будет дешеветь и, вероятно, даже укрепится. Т.е. акции экспортеров — не лучший выбор. Исключение — ЛУКОЙЛ (MCX:LKOH), который представил очень сильные финансовые показатели по МСФО за 1П23. Чистая прибыль оказалась на 11% лучше оценки рынка.
Фаворитом остаются акции Сбера (MCX:SBER), рынок полагает, что рост ключевой ставки ЦБР только увеличит прибыль главной финансовой компании, с минимальным таргетом по дивидендам 32-34 руб. на акцию. А налоговые выплаты по вкладам не приведут к оттоку средств. Согласно ВЦИОМ, сбережения в рублях хранят 68% россиян, в долларах — 6%, в евро — 4%. В другой валюте их хранят еще 4% респондентов. Больше четверти опрошенных (27%) признались, что у них нет сбережений.
Повышение ключевой ставки Банка России избавит некоторых россиян от налоговых выплат. Стоит напомнить, что лимит необлагаемого налогами дохода рассчитывается по следующей формуле: максимальная ключевая ставка Банка России в текущем году умножается на 1 миллион рублей.
В первой половине 2023 года ключевая ставка ЦБ сохранялась на уровне 7,5%, а значит, налог пришлось бы платить всем россиянам, которые заработали на банковских вкладах свыше 75 тысяч рублей. Теперь, после повышения ключевой ставки до 12%, этот лимит отодвинулся до 120 тысяч рублей.
Идея налогов с банковских процентов, конечно, спорная. Особенно после того, как государство фактически рекомендовало россиянам копить на старость самим. Данная норма была введена только в 2020 году. Однако у Минфина в этом отношении оказалась особая точка зрения. И он решил “постричь” российских рантье.
Лет пять назад на российском фондовом рынке трейдеры шутили, что ЧВК Вагнер пойдет на IPO, и можно будет прикупить себе немного легендарной частной военной компании. Шутки шутками. Но на мировых рынках торгуется практически все. Футбольные клубы, публичные дома, популярные социальные сети размещали свои акции, привлекая миллиарды долларов, с минимальной прибылью или даже убытком и/или отрицательным денежным потоком. Главное — это бренд, идея и дружелюбное отношение к инвесторам.
Двадцать лет назад многие современные российские голубые фишки представляли собой абсолютно непрозрачные компании. Они не платили никаких дивидендов. Не имели международную финансовую отчетность. А отчетность по российским стандартам бухгалтерского учета из-за заниженных трансфертных цен радовала инвесторов убытками или прибылью около нуля.
Можно спорить о многом. Но однозначно можно утверждать, что Вагнер — это брэнд. Компания предоставляет уникальные услуги по обеспечению специальных военных операций и безопасности. Эти услуги очень дороги и уникальны. Заказчиком услуг ЧВК может выступать только правительство России, Банк России, или, с разрешения правительства, российские бизнес-структуры, прежде всего для работы за границей.
Для начала надо создать соответствующую законодательную базу, а затем заняться реформой легендарной ЧВК. Превратив ее в абсолютно прозрачную и рентабельную компанию с точки зрения бухгалтерского и управленческого учета. А потом можно и об IPO на Московской бирже подумать.
Московская биржа с 22 сентября включает акции Positive Technologies (MCX:POSI) в базу расчета основных индексов — индекс Мосбиржи и индекс РТС. Ожидаемая, но хорошая новость. Капитализация Positive Technologies превышает 150 млрд рублей, акционерами на данный момент являются более 185 тысяч инвесторов. Естественно, вхождение в основные индексы будет способствовать дальнейшему росту инвестиционной привлекательности акций компании и повысит ликвидность бумаг. Учитывая фактор сезонности, можно ожидать сильные финансовые результаты за третий и особенно четвертый квартал.
В России предложили майнинг признать отраслью промышленности. Если это произойдет. Тот же BitRiver имеет шанс провести IPO на Московской бирже, повторив успех POSI.