Присоединяйтесь к 750 тыс. инвесторам и копируйте акции из портфелей миллиардеров.Зарегистрироваться

Обзор рынка валют и сырьевых товаров

Опубликовано 29.08.2023, 12:06
XAU/USD
-
RUBFIX=RTS
-
GC
-
LCO
-
CL
-

Цена золота на прошлой неделе несколько подросла на ожиданиях симпозиума глав центральных  банков  в  Джексон-Хоуле, но,  судя  по  динамике  в  пятницу  и  сегодня утром, ожидания не особо оправдались. Приоритет в политике центральных банков по-прежнему отдается контролю инфляции, ухудшение данных по экономикам Европы и США – не повод отказываться от этой задачи.

С точки зрения инвестиций в золото низкая инфляция и высокие ставки центральных банков –  очень плохое  сочетание.  С одной  стороны, ограничивающее рост цены актива, а с другой – означающее высокую стоимость фондирования или альтернативную стоимость позиций в активе, не генерирующем дохода в виде купонов или дивидендов.

Тем не менее остается фактор макроэкономических рисков. Если центральные банки все-таки не удержат ситуацию под контролем, золото может оказаться отличным способом защиты в случае полноценного финансово-экономического кризиса.

Цены на нефть продолжают корректироваться после завершившейся недавно волны роста, в рамках которой цена WTI достигла 84 долл., а Brent – 87 долл. за баррель. Участников рынка снова беспокоит замедление роста Китая, которое чем дальше, тем более явственно становится системным, связанным с глубокими внутренними изменениям в  экономике  Китая,  а  не  просто  стадией  цикла.  Кроме того,  США  и Европа также еще не прошли период своего циклического замедления.

Курс рубля после отката от психологической отметки USD/RUB 100 снова начал расти, сегодня он превысил USD/RUB 95,8. Таким образом, «окрик» ЦБ РФ в виде повышения ключевой ставки до 12%, а также словесные интервенции оказали довольно ограниченное и временное влияние на курс.

Строго говоря, если исходить из того, что ослабление рубля и ускорение инфляции – это результат избыточного потребительского спроса (в том числе на импорт), вызванного фискальным стимулом (ростом оборонных заказов), а повышение ставки – это попытка купировать его за счет стимулирования сбережений и ограничения потребительского    кредитования,   то    эффект    может    проявиться    не    сразу. Принципиальным моментом  здесь  является  инфляция:  если  удастся  избежать  ее сильного ускорения, то это скажется и на реальном эффективном курсе рубля (курс с поправкой на соотношение цен с основными торговыми партнерами).

Этот показатель наиболее  важен  на  длинном  горизонте.  Исходя из его  значения, сейчас рубль несколько слабее, чем был в 2021 году, что позволяет рассчитывать на его укрепление.

В то же время заметно активизировались обсуждения мер, способных повлиять на динамику   рубля.   Причем   в   основном   слышатся   не   столько   меры   рыночного характера, сколько регуляторные – например, вопрос о целесообразности достаточно быстрой отмены ЦБ РФ ограничительных мер на движение капитала, введенных после начала СВО, репатриация валютной выручки экспортерами.

Кстати, тот факт, что по итогам последних трех месяцев бюджет был исполнен с профицитом, говорит о том, что у правительства сейчас не может быть мотивации ослаблять рубль  ради  повышения  рублевых  доходов  бюджета.  Приближающиеся сентябрьские выборы – также дополнительный повод вспомнить о курсе рубля в свете того, что этот параметр традиционно воспринимается многими людьми как индикатор здоровья экономики.

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.