Lantheus Holdings: стоит ли инвестировать в американскую фарм-компанию?

Lantheus Holdings Inc (NASDAQ:LNTH) – американская фармацевтическая компания, один из лидеров в разработке и производстве диагностических и терапевтических препаратов (в т. ч. для медицинской визуализации), помогающих врачам в диагностике и лечении сердечно-сосудистых, онкологических и других заболеваний. Компания основана в 1956 г., головной офис расположен в Беллерике, штат Массачусетс, США.

Компания предлагает широкую линейку препаратов:

• DEFINITY — препарат для усиления ультразвука при эхокардиографии;

• TechneLite — генератор технеция для ядерной медицины;

• Xenon-133 — для оценки функции легких;

• Neurolite — для определения области мозга, где кровоток блокирован или снижен вследствие инсульта;

• Cardiolite — инъекционный препарат для визуализации, помеченный Тс -99 m.

• AZEDRA — радиотерапевтический препарат;

• RELISTOR — для лечения запоров, вызванных опиоидами;

• PYLARIFY — для визуализации метастазов в лимфатических узлах, костях и мягких тканях с целью определения наличия или отсутствия рецидивирующего или метастатического рака предстательной железы;

• PNT2002 — для пациентов, проходящих предхимиотерапию;

• PNT2003 — SSTR-терапия для лечения пациентов с SSTR-позитивными нейроэндокринными опухолями;

• PYLARIFY AI — программное обеспечение медицинского прибора на основе искусственного интеллекта для стандартной количественной оценки PSMA PET/CT изображений при раке предстательной железы;

• Automated Bone Scan Index — рассчитывает степень поражения раком предстательной железы путем обнаружения и классификации метастатических или доброкачественных опухолей при помощи искусственной нейросети.

Стоимость бумаги скорректировалась после публикации отчетности, несмотря на то, что продажи главного препарата компании, Pylarify, превзошли средние оценки аналитиков. Основная причина — достаточно консервативные прогнозы до конца года. Однако следует отметить, что, по мнению аналитиков, LNTH входит в число наиболее перспективных бумаг сегмента оборудования для здравоохранения с ожидаемым прогнозом роста цены в 81% в течение ближайшего года.

Медики используют продукты компании в различных методах визуализации, включая эхокардиографию и ядерную визуализацию. Компания обслуживает больницы, независимые диагностические центры, государственные учреждения.

Компания имеет хорошие перспективы дальнейшего роста. Потенциал только одного рынка позитронно-эмисионной томографии для диагностики рака простаты оценивается в $1,6 млрд, компания продает радиоактивный диагностический препарат Pilarify для этого рынка, 65% квартальной выручки компании приходится именно на него.

LNTH — ведущий игрок на рынке препаратов для томографии, а также ультразвукового сканирования. Компания имеет хороший портфель проектов, которые уже сейчас находятся на финальной стадии исследований. LNTH заключила соглашения о стратегическом партнерстве с большим числом крупнейших фармацевтических компаний, среди которых ведущие игроки рынка: Novartis AG (SIX:NOVN), Merck (NYSE:MRK), Bayer AG (ETR:BAYGN), GE HealthCare Technologies (NASDAQ:GEHC) и другие.

EPS за 2Q достиг $4.71. Доходы компании растут впечатляющими темпами: за последний год они удвоились. Компания генерирует стабильную выручку на уровне $320 млн в квартал.

Мультипликаторы компании существенно снизились по сравнению со средними значениями за три года для компании.

Риски

Рынок медицинской продукции довольно специфичен, поэтому бумаги LNTH могут отличаться повышенным уровнем волатильности. Невысокий текущий уровень ROE — 6%. Компания не выплачивает дивиденды.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Евгений Шатов, управляющий партнёр "Борселл"