В пятницу Банк России принял решение повысить ключевую ставку сразу на процентный пункт. Консенсус-прогноз рынка составлял +0,5 п.п., но мы не исключали подъема на 1,5 п.п.
Несмотря на то, что рост ставки вдвое превзошел прогнозы рынка, рубль отреагировал на данное решение регулятора снижением.
Более того, пока проигнорирована новость, что ЦБ будет выбрасывать на рынок полугодовое сальдо средств ФНБ. В первом полугодии из ФНБ было израсходовано 288,4 млрд руб., и с 1 августа до конца года регулятор будет продавать на МосБирже дополнительно валюты на 2,3 млрд руб в день в эквиваленте. Это чуть больше, чем нынешняя продажа юаней в рамках бюджетного правила.
На эту неделю приходится и пик налогового периода. Поэтому ждем ухода пары доллар-рубль под отметку 90.
Но сильному укреплению российской валюты будет мешать слабеющее сальдо торгового баланса. По оценкам ЦБ, профицит счета текущих операций в нынешнем году составит 26 млрд долларов. Ранее этот показатель планировался в сумме 47 млрд. Учитывая, что в первом полугодии он составил 20,2 млрд долларов, нехитрые расчеты показывают, что во втором полугодии профицит снизится почти вчетверо.
Таким образом, на какой-то серьезный рост курса рубля закладываться не стоит. Скорее всего, ЦБ продолжит повышать ставку в дальнейшем, но это слабо поддержит национальную валюту. Дешевле 85 рублей доллар мы пока не видим.
Повышение ключевой ставки всегда негативно для рынка акций, но в пятницу мы наблюдали выкуп просадки предыдущих двух дней. Отчасти покупки были в ожидании традиционного роста рынка по понедельникам.
Скорее всего, индекс МосБиржи продолжит пытаться достигнуть отметки 3000 пунктов. Но пока мы не видим причин для роста рынка широким фронтом.
Из наиболее безопасных и перспективных эмитентов можно отметить Сбер (MCX:SBER), «Тинькофф» (MCX:TCSGDR) и Банк «Санкт-Петербург» (MCX:BSPB), которые и так сильны, а рост ставки придаст им дополнительные доходы.
Сегодня повышенная волатильность может быть в «Норникеле» (MCX:GMKN), если компания опубликует производственные показатели за полугодие. Бумага сейчас пытается удержаться выше верхней границы длительного боковика 15,7-15,8 тыс. руб. В случае успеха целью роста станет отметка 17 тыс. руб.
Внешний фон с утра можно охарактеризовать как нейтральный – фьючерсы на Америку торгуются практически без изменений, нефть хоть и слабо снижается, но стоит дороже 80,5 долларов за баррель.