Инфляция в России набирает обороты. Завтра Банк России на это среагирует. И, может, даже нас удивит...
Цены за прошлую неделю прибавили 0,18%. Это быстрее, чем +0,14% и +0,13% двумя неделями ранее. Дорожает больше всего техника, авиаперелеты и некоторые продовольственные товары. Причина понятна — рубль падает.
В результате годовая инфляция ускорилась до 3,6% после 3,5% в начале месяца. Она будет расти и дальше: и из-за девальвации, и из-за технических причин выпадения из расчета данных прошлого года. К концу года ЦБ прогнозировал инфляцию 4,5-6,5%.
Скажу честно, думаю, к концу года она может сложиться выше. Падение рубля будет сказываться на ценах еще месяц-другой.
Выводы
▪️ Инфляционное давление растет.
▪️ Повышений ставки, вероятно, будет несколько подряд.
▪️ ЦБ завтра повысит ставку и ужесточит сигнал.
Вижу 2 варианта:
1️⃣ Более вероятный
Ставку поднимут на 50 б. п., с 7,5% до 8%. Но ЦБ намекнет, что будет еще несколько повышений ставки. Думаю, будут поднимать на 50 б. п. еще раза 3 в этом году.
2️⃣ Менее вероятный, но интересный
Уж очень растут доходности российских облигаций. Еще вчера писал, что ЦБ может нас удивить и поднимет ставку сразу до 8,5-9%.
Второй вариант менее вероятен, т. к. повышение сразу на 1-1,5 п. п. показывало бы, что ЦБ надо было действовать раньше.