Аналитики Wall Street разделились на лагеря наполовину полного и пустого стаканов. С разницей в один день вышли две статьи с совершенно противоположными заголовками:
• «Бум искусственного интеллекта не спасет от схлопывания пузыря в акциях».
• «Забудьте о QT — ФРС удвоит свой баланс, а фондовый рынок обречен на рост».
На самом деле и пессимист Джереми Грэнтэм, инвестор-миллиардер, и оптимист Майкл Хауэлл, управляющий директор Crossborder Capital, говорят об одном и том же. Только по-разному расставляют акценты. Как с тем стаканом.
Оптимист Хауэлл считает, что наш друг Пауэлл скоро откажется от QT в пользу новых вливаний ликвидности в рынок.
Итогом станет удвоение баланса ФРС с нынешних $8,5 трлн и мощное ралли в акциях.
Treasures к 2033 г. у ФРС будет более, чем на $10 трлн, вместо $7,5 трлн, прогнозируемых сейчас.
А все потому, что оптимист не видит иного способа решить проблему растущих расходов
- на обслуживание долга,
- пухнущего военного бюджета
- и прочей борьбы за климат в условиях замедляющейся экономики и стареющего населения.
Но это как раз то, о чем говорит пессимист Грэнтэм — «напузыривание» рынков от ФРС с потенциальным армагеддоном впереди.
И кстати, мандата на финансирование дефицита бюджета у ФРС нет. В отличие от святой обязанности поддержания финансовой стабильности. Подозреваю, что обрушить всю мощь печатного станка на «спасение мира» ФРС сможет лишь тогда, когда мир сильно испугается.
А ничто не пугает мир так, как индекс S&P 500, теряющий в день по 5% и более.
Таким образом, прежде чем рынки получат новую мощную дозу ликвидности, их может основательно потрясти. Значит правы могут быть и пессимисты, и оптимисты.