United Airlines Holdings Inc (NASDAQ:UAL) – крупнейшая американская авиакомпания, предоставляющая свои услуги в Северной Америке, Азии, Европе, Африке, Тихоокеанском регионе, на Ближнем Востоке и в Латинской Америке.
После слияния с авиакомпанией Continental Airlines, официально завершенного 1 октября 2010 г., United Airlines стала крупнейшим авиаперевозчиком в мире, является одним из основателей Star Alliance.
Компания осуществляет перевозки людей и грузов с помощью своего магистрального и регионального флота, а также предлагает услуги кейтеринга, наземного обслуживания, обучения и технического обслуживания для третьих лиц.
Американские хабы компании расположены в Чикаго, Денвере, Хьюстоне, Лос-Анджелесе, Нью-Йорке/Ньюарке, Сан-Франциско и Вашингтоне.
United управляет самой обширной глобальной маршрутной сетью среди североамериканских перевозчиков. United Airlines Holdings была зарегистрирована в 1968г., ее штаб-квартира находится в Чикаго, штат Иллинойс.
Акции компании имеют значительный потенциал роста на годовом горизонте: 32%, однако обладают высокой волатильностью (пессимистичный ценовой ориентир: -11%).
United является крупнейшим перевозчиком как в Атлантическом, так и в Тихоокеанском регионе, компания добавила в летнее расписание почти 25 новых маршрутов.
Стабильное финансовое положение компании по итогам 2022 г.: выручка практически удвоилась, рост маржинальности по EBITDA составил 3%.
Компания продемонстрировала и хорошие показатели отчетности по итогам 1К 2023: United Airlines сократила квартальный чистый убыток в семь раз и увеличила выручку в 1,5 раза по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года, а также зафиксировала рекордно высокий показатель денежного потока от операционной деятельности — $3,14 млрд. Компания показала EPS -$0.63 на акцию при прогнозе аналитиков -$0.73, ожидается положительный EPS уже в следующем квартале.
Ожидается продолжение процесса восстановления спроса на авиаперелеты после просадки в пандемию и сильного роста в сегменте бизнес-поездок, а также на международных маршрутах. В моменте спрос немного замедляется, но поддержку ему оказывает сезонный фактор, а в долгосрочном периоде международные авиаперелеты будут только расти.
UAL торгуется на рекордно низких отметках и фундаментально значительно недооценена (P/E~8; EV/EBITDA~3,4). Значения основных мультипликаторов ниже, чем у конкурентов.
UAL имеет свою летную школу, которая в среднесрочной и долгосрочной перспективе может дать дополнительные преимущества в решении проблемы нехватки пилотов. Компания активно инвестировала в технологии и инфраструктуру и может себе позволить нарастить объем операций без значительных издержек и при этом сохранить средний уровень износа авиалайнеров.
Риски
Динамика перелетов в США замедляется, поскольку экономика испытывает стресс, и клиенты больше ориентируются на компании-дискаунтеры.
Высокий уровень зависимости от ситуации на американском рынке: на США приходится 66% всей выручки компании.
Растущие цены на топливо увеличивают издержки компании и ограничивают рост рентабельности бизнеса.
Авиаотрасль испытывает недостаток персонала, в частности, пилотов.
Растет частота отмены авиарейсов по погодным причинам.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Евгений Шатов, управляющий партнер «Борселл»
Какую акцию купить во время следующих торгов?
Вычислительные возможности ИИ меняют рынок акций. ProPicks AI от Investing.com включает 6 выигрышных портфелей акций, отобранных нашим продвинутым ИИ. Только в 2024 году ProPicks AI выявил 2 акции, которые выросли более чем на 150%, 4 дополнительных акции, которые подскочили более чем на 30%, и еще 3 акции, которые поднялись более чем на 25%. Какая акция будет следующей?
Получить доступ к ProPicks на основе ИИ