Сюрприз в потребительской инфляции Великобритании за май оказался настолько сильным, что потенциальная реакция Банка Англии завтра на заседании, похоже, начала ассоциироваться с ущербом для экономики.
GBP/USD попытался укрепиться, но очень быстро пришло осознание, что бремя дополнительного ужесточения может оказаться непосильным для экономики, и длинные позиции по паре начали прикрывать:
Общая потребительская инфляция составила 8.7% в мае при прогнозе 8.4% (предыдущее значение 8.7%), однако более важная с точки зрения влияния на решения центрального банка базовая инфляция продолжила ускоряться: в июле она составила 7.1% при прогнозе 6.8% (предыдущее значение 6.8%).
Базовая инфляция ускоряется уже второй месяц подряд, в апреле она подскочила с 6.2% до 6.8%. Инфляция в сфере услуг, которая отличается менее волатильными и упорными трендами, превысила прогноз ЦБ на 0.3%, из-за чего давление на Банк Англии сильно возросло так как недостаточно жесткая реакция может запустить волну опасений, что ЦБ подрастерял контроль над ситуацией.
Рынок не только отбросил все сомнения по поводу повышения ставки на 25 базисных пунктов на завтрашнем заседании, но и начал частично учитывать в ценах повышение на 50 базисных пунктов сразу. Также от ЦБ могут ждать прогнозов, что процентные ставки будут оставаться на высоком уровне более длительное время.
С точки зрения технического анализа, GBP/USD, вероятно, продолжит снижаться. Привлекательной целью для продавцов выглядит область 1.258-1.262. Здесь проходит восходящая линия тренда, а также бывшая линия сопротивления, которая сейчас может играть в роли линии поддержки:
Свой вклад снижение пары может также внести и укрепление доллара. Участники рынка увеличивают ставку на доллар перед двухдневным выступлением Пауэлла в Конгрессе, которое начнется сегодня. Судя по комментариям чиновников ФРС на прошлой неделе, Пауэлл может воспользоваться возможностью чтобы скорректировать ожидания рынка, в частности указать на то, что ожидания снижения ставки в этом году не оправданы, и что борьба с инфляцией далека от завершения.
Кроме того, обновленный Dot Plot показал на прошедшем заседании, что чиновники ожидают еще два повышения ставки, однако подстройка наиболее чувствительных к процентной ставке деривативных контрактов, в частности овернайт процентных свопов так и не отразила ожидания чиновников, учитывая в цене терминальную ставку всего на 24 базисных пункта выше, чем текущая, что явно ниже, чем два повышения по 25 б.п. Это обстоятельство также повышает вероятность ястребиной словесной интервенции Пауэлла сегодня.
Критически важным для перспективы возобновления ралли доллара будет выход из медвежьего канала и закрепление выше его верхней границы, что будет соответствовать пробою уровня 102.75 по индексу доллара:
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK