Дефолт отменили. И что?

Сегодня первый торговый день после окончания шоу под потолком. Или под куполом, если угодно. 

Все помирились и договорились. И что делать рынкам, кроме как радоваться и расти?

Я бы сказал, что не все так просто.

1️⃣ Шоу еще может продолжиться. Голосование в Конгрессе теоретически может пойти не по плану.

2️⃣ Счастливый финал шоу уже в значительной степени заложен в цены. Давайте по порядку.

Гособлигации

Доходность 10-леток доходила до 3,85 на прошлой неделе, но уже сегодня мы видим откат до 3,73-3,74. TMF падал, мы подкупали. Сегодня у него есть шансы подрасти.

Золото

Попытались продавить сильно глубже $1950 – не особо получается. Да, может еще попрыгать, но полагаю, что в дальнейшем вероятно возобновление роста. В золоте мы также увеличивали позицию.

Рынок акций

Конечно, договоренность — это позитив. Кто-то будет закрывать шорты, кто-то пытаться встроиться в тренд. Меня, кстати, часто ругают за то, что я пытаюсь вставать против тренда.

Но дело в том, что никакого четкого тренда в акциях сейчас нет. Идет болтанка вверх-вниз в диапазоне. Сейчас — немного вверх, возможно, еще 1-2% процентов по индексу S&P 500. Но пока уровень 4300 не будет надежно пробит, говорить о растущем тренде преждевременно.

Поэтому серьезного роста я не жду и не спешу расставаться с шортами.

- Во-первых, никто не отменял золотое правило «покупай на слухах, продавай на фактах».

- Во-вторых, укрепление доллара относительно евро и прочих валют обычно играет против акций.

Потенциал для роста невелик, а для падения — напротив, весьма существенный. Меня не удивит ни 10%, ни даже 15%. Дефолта прямо сейчас не случится, но экономические проблемы никуда не делись и еще напомнят о себе.

Вообще рынки часто растут, когда кругом пессимизм и много шортов. Когда же шорты закрыты, для продолжения роста нужен веский фундамент.

Одного благодушия инвесторов недостаточно. Более того, оно может сыграть с ними и с рынком злую шутку.