В последнее время мы много говорили о влиянии ИИ на жизнь обычных людей, но как насчет рынков?
С рекомендациями у бездушных машин пока не очень. Зато они без проблем манипулируют настроениями инвесторов.
Так, пока все остальные ждали коррекции на фоне банкопада и проблем в секторе коммерческой недвижимости, квантовые фонды и робо/алготрейдеры, наоборот, закупались акциями. Как результат, вместо хлеба и зрелищ мы получили устойчивые индексы.
По данным Deutsche Bank, чистая доля квантовых фондов в американских активах достигла максимума с декабря 2021 г. В сочетании с активными выкупами акций корпорациями, S&P 500 двигался менее чем на 1% в обе стороны в течение 36 из последних 46 сессий.
Теперь о самом процессе.
Как только волатильность снижается, «кванты» жмут на кнопку «Buy». Так было, когда регуляторы поспешили остановить банковский кризис, а ФРС намекнула, что скоро перестанет повышать ставки. Получается при росте VIX, фонды, наоборот, должны сокращать позиции?
Именно так.
Возьмем, к примеру, обвал фондового рынка в мае 2019 г., когда S&P 500 упал примерно на 7%, поскольку инвесторы запаниковали из-за торговой войны между США и Китаем. По оценкам McElligott, за месяц кванты избавились от акций на $35 млрд.
Подождите, но в мае VIX дважды превышал отметку 20, почему же тогда не было обвала?
- Во-первых, мы не знаем точно, как работают алгоритмы квантовых фондов.
- Во-вторых, выросла поддержка и со стороны розничных инвесторов.
На прошлой неделе также помог хороший отчет NVIDIA (NASDAQ:NVDA). По оценкам агентства Reuters, общая капитализация компаний, связанных с ИИ, за один день выросла почти на $100 млрд.
И вот этот фактор – влияние на рынок алготрейдинга, похоже, мы с вами также должны начать учитывать в своих моделях. Я не шучу.
В последнее время все чаще и чаще задаю себе вопрос – отчего так странно и порой абсолютно алогично ведут себя рынки? И ответ на это — в том числе и алготрейдинг.
Ну а что там насчет ожидаемой коррекции?
Отвечу просто – коррекция приходит тогда, когда ее никто не ждет. Вот когда у всех возникает уверенность, что с рынками все ок, и возник «повышательный тренд».
И как только народ начинает выкупать любую просадку, будучи уверенным, "еще немного, и…" полетим. Вот тогда оно обычно и бывает… то мгновение. А не тогда, когда все его ждут и закупились шортами.
Вместо вывода
Роботы сегодня становятся одним из факторов сглаживания волатильности. Однако они же могут это спокойствие и взорвать. Так что… Не расслабляемся.