Дефолт все ближе, рынок все тише

Понедельник, как и ожидалось многими аналитиками, оказался достаточно спокойным днем, приведшим, в конечном счете, к минимальному изменению котировок основных американских индексов.

Хуже всех чувствовал себя, достаточно привычно для последнего времени, индекс голубых фишек Dow Jones (DJIA-30), который потерял 0,42%. Индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ, напротив, и также достаточно привычно был в лидерах и прибавил 0,5%. Индекс широкого рынка S&P 500 дальновидно занял нейтральную позицию и решил не брать ни сторону быков, ни сторону медведей и завершил день чисто символическим ростом в 0,02%.

Такую картину мы видели уже неоднократно в последние недели, и здесь нет ничего удивительного. Погоду на рынке сейчас определяют политики, а конкретики от них добиться невероятно сложно. Вот и мечутся котировки акций из стороны в сторону. Позитивно то, что в Вашингтоне возобновились переговоры о предотвращении дефолта США, но пока на этих переговорах «загружено 0 вагонов», но процесс идет и это уже хорошо.

Спикер Палаты представителей от республиканцев Кевин Маккарти заявил, что переговоры по долгу в понедельник утром были "на правильном пути" в преддверии встречи с президентом США Джо Байденом. 1 июня остается "жестким крайним сроком", после которого Казначейство ожидает, что федеральному правительству будет трудно выплачивать свои долги, и эту позицию агентство подтвердило в понедельник.

Неспособность поднять потолок госдолга спровоцирует дефолт, что, вероятно, вызовет хаос на финансовых рынках и резкий скачок процентных ставок.

Это же подтверждает и министр финансов США Джанет Йеллен, которая заявила в понедельник, что "весьма вероятно" агентство больше не сможет выполнять обязательства правительства, если Конгресс не примет меры по увеличению или приостановке лимита долга к началу июня, а возможно, и к 1 июня.

"Если Конгрессу не удастся увеличить лимит госдолга, это причинит серьезные трудности американским семьям, нанесет ущерб нашим позициям глобального лидера и поднимет вопросы о нашей способности защищать интересы национальной безопасности", — заявила Йеллен в письме, направленном членам руководства Конгресса.

Конечно же, такая риторика не способствует конструктиву на фондовом рынке, и поэтому многие инвесторы предпочитают пока просто постоять в стороне и посмотреть, к чему все это приведет.

Относительное спокойствие в целом на рынке порой переходило в бурю на уровне отдельных секторов и акций. Так, худшими по итогам понедельника были акции защитных компаний продовольственного сектора и в первую очередь производители и продавцы спортивной одежды и обуви, такие как Foot Locker (NYSE:FL, -8,54%) и Nike (NYSE:NKE, -3,99%).

Волна распродаж в этих акциях была поднята еще в пятницу после того, как компания Foot Locker снизила свой годовой прогноз продаж на фоне того, что она назвала "жестким макроэкономическим фоном”, и инвесторы поняли, что аналогичные проблемы могут коснуться и компании Nike.

“Мы снижаем оценки NIKE, чтобы отразить признаки замедления потребительских расходов в США и дисбаланса запасов спортивной обуви в США”, — написал аналитик Stifel Джим Даффи в записке для клиентов. “Результаты Foot Locker, комментарии и прогноз указывают на встречные ветры”.

Еще одним лузером понедельника весьма неожиданно стала компания Micron Technology (NASDAQ:MU, -2,85%), которая подверглась массированной атаке медведей после сообщения о том, что Пекин в воскресенье запретил этой американской фирме продавать чипы памяти ключевым отечественным производителям из соображений безопасности.

Естественно, этот запрет поможет акциям конкурентов Micron как в Китае, так и в других странах, которые, вероятно, выиграют, поскольку материковые китайские компании начнут искать продукты памяти из других источников.

На противоположном полюсе в индексе S&P 500 были акции фармацевтического гиганта Pfizer (NYSE:PFE, +5,38%), к которым устремились инвесторы после весьма обнадеживающих новостей об одном из перспективных препаратов компании. Святым граалем фармацевтических компаний и биотехнологий является разработка лекарства с потенциалом блокбастера, и у Pfizer, похоже, есть такое на руках. В результате акции компании в понедельник взлетели более чем на 5% против практически неизменного индекса S&P 500.

Рецензируемое исследование препарата Pfizer дануглипрон показало, что препарат снижает уровень сахара в крови и массу тела после 16 недель применения по сравнению с плацебо. Если дануглипрон продолжит успешно проходить клинические испытания, у него, безусловно, есть хорошие шансы на успех в мире, борющемся с бедствием ожирения. Одним из больших преимуществ этого препарата является то, что он вводится перорально, а не путем инъекций, как в случае с уже существующим препаратом аналогичного действия Wegovy.

Как видим, рынок жив и здоров, но пока исключительно на уровне отдельных акций. В целом… он вновь остановился и не желает идти дальше.

Одними из лучших по итогам понедельника на торгах иностранными акциями на СПБ Бирже оказались акции биотехнологической компании Krystal Biotech (NASDAQ:KRYS, +22,35%), которые выросли более чем на 22% после того, как компания объявила в пятницу, что получила одобрение Управления по контролю за продуктами и лекарствами (FDA) на Вьювек (Vyjuvek) в качестве первой терапии для лечения буллезного дистрофического эпидермолиза (DEB), известного как "кожа бабочки", на генетическом уровне. Это редкое заболевание ослабляет кожу, вызывает на ней образование волдырей и приводит к увеличению числа травм. В этом году акции выросли более чем на 40%.

DEB — редкое заболевание, вызываемое мутациями в гене COL7A1. Это заболевание связано с высокими показателями заболеваемости и смертности. Биотехнологическая компания Krystal, находящаяся на клинической стадии, заявила, что планирует быстро вывести терапию на рынок, а ее запуск в США ожидается уже в третьем квартале 2023 года.

В понедельник Krystal заявила, что проведет распродажу акций на сумму 160 миллионов долларов, чтобы собрать деньги на запуск нового препарата. Одобрение означает дополнительное преимущество для компании — получение ваучера на приоритетное рассмотрение редких педиатрических заболеваний от FDA. Ваучер предоставит право на приоритетное рассмотрение последующей заявки на лекарственное средство, которая в противном случае не подлежала бы приоритетному рассмотрению.

Krystal — это растущая компания, которая в конечном итоге может стать кандидатом на выкуп из-за недавно одобренной терапии. Компания использует ВПГ-1, распространенный вирус, в качестве вектора для проведения генной терапии. У Krystal относительно большой портфель, включающий восемь программ, направленных на лечение муковисцидоза, других редких кожных заболеваний и заболеваний легких.

В первом квартале компания сообщила, что у нее было 355,5 млн долларов наличными, 3,5 млн долларов выручки и чистый убыток в размере 45,3 млн долларов. Продажа акций должна позволить компании успешно пересечь финишную черту в развитии нового лекарственного препарата Vyjuvek.

Ожидания рынка 23 мая

Утро вторника стало продолжением торгов понедельника – совершенно невнятная смешанная динамика с минимальным отклонением от нулевой отметки. Единственное, все же хочется отметить, что, судя по всему, особого желания падать пока нет, и поэтому фьючерсы на основные американские индексы пытаются отыграть вчерашние потери в индексе Dow Jones, а также немножко улучшить настроение в индексе S&P 500. Хватит ли утреннего позитивного заряда на весь день — пока совершенно не ясно.

Впереди у нас достаточно важные макроэкономические данные в виде прогнозных индикаторов PMI в сфере промышленности и услуг, а также данные о продажах новых домов. Плюс, конечно же, продолжающаяся переговорная эпопея с повышением потолка госдолга, которая перетекает от одного дня в другой, но пока воз и ныне там.

Переговоры по госдолгу будут идти еще достаточно долго, и ни у кого в этом нет сомнений. Поэтому пока инвесторы и не сильно нервничают по этому поводу. Данные PMI могут стать хорошим тригером и разбудить медведей, если они вдруг опустятся ниже 50 пунктов. Аналитики, между прочим, прогнозируют, что значение PMI и будет где-то в районе именно этой критической отметки. Отсюда главное — чтобы по факту PMI не оказался ниже этой черты.

Пыталась сегодня поднять настроение и Азия. В конечном счете, сделать это не удалось, и она дружно покраснела ближе к концу торгового дня. Даже японский индекс Nikkei 225 не удержался в плюсе и закрыл день с потерей -0,4%. Еще хуже дела шли в Китае, где после вчерашнего отскока сегодня вновь индексы опустились ниже ватерлинии. Shanghai Composite потерял более 1,5 процентов, а в Гонконге индекс Hang Seng ушел в минус на 1,25%. Да уж, что-то не идут дела в китайском фондовом доме!

В целом же, глядя сейчас на рынок, можно только надеяться, что инвесторы будут ждать позитивного окончания шоу по госдолгу и никуда спешить с распродажей не будут. Всякие-разные PMI не смогут испортить настроение, и небольшой позитив, появившийся на прошлой неделе, будет сохраняться.