29 мая должно состояться годовое общее собрание акционеров Коршуновского ГОКа, которое вынесет решение по поводу дивидендов по итогам работы в 2022 году. Ранее совет директоров Коршуновского ГОКа рекомендовал их выплатить из расчета 1 рубль на одну акцию.
Коршуновский ГОК отрабатывает одноименное железорудное месторождение в Иркутской области, уникальное по своему происхождению: оно представляет собой трубку взрыва, характерную для кимберлитовых месторождений. С 2003 года он входит в состав группы «Мечел» (MCX:MTLR) и поставляет железорудное сырье на принадлежащий ей Челябинский металлургический комбинат (ЧМК) (MCX:CHMK). Также оно продается сторонним покупателям.
В 2022 году отгрузки с Коршуновского ГОКа на ЧМК выросли на 9% до 1,483 млн тонн, в адрес же третьих лиц упали на 34% до 25 тыс. тонн. В ретроспективе реализация железной руды снижается: четыре года назад Коршуновский ГОК поставил ЧМК 2,558 млн тонн, сторонним потребителям - 193 тыс. тонн. Хотя он на протяжении последних лет оставался прибыльным.
Предприятие пробовало расширить свою минерально-сырьевую базу за счет вовлечение в эксплуатацию Краснояровского месторождения, однако было вынуждено отказаться от нее. В результате «Мечелу» пришлось осваивать Сиваглинское месторождение в Якутии, и недавно первая партия сырья была отправлена с него на ЧМК.
Следовательно, будущее Коршуновского ГОКа туманно, и в случае отсутствия прироста рентабельных запасов рано или поздно он остановится. Диверсифицироваться он не сможет в силу специфики горного производства – превратить Коршуновский ГОК в машиностроительный завод или иное предприятие вряд ли получится.
Акции же Коршуновского ГОКа (MCX:KOGK) котируются на довольно приличном уровне — примерно 45,8 тыс. рублей за штуку, поднимаясь с октября 2022 года. В то же время дивиденды последний раз им платились в 2008 году, и нет никакой гарантии их повторения в нынешнем году. Даже если собрание акционеров решит их выплатить, то вряд ли это сделает погоду миноритарным владельцам ценных бумаг Коршуновского ГОКа.
Учитывая же изложенное, акции Коршуновского ГОКа выглядят перегретыми, и их стоимость может быть значительно ниже текущего уровня.
Представленная в тексте информация имеет субъективный и оценочный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.