• Стратегический нефтяной резерв США в последнее время вызывает много волатильности на нефтяном рынке.
• Основная причина — отсутствие ясности относительно того, когда американское правительство начнет пополнять запасы.
• Тем не менее, в долгосрочной перспективе трейдеры могут исходить из того, что резерв будет пополнен.
Ситуация со стратегическим нефтяным резервом США стала источником значительной волатильности цен на нефть на этой неделе. Во вторник цены выросли отчасти благодаря сообщению Министерства энергетики США, объявившего, что администрация Байдена планирует в конце этого года начать покупки нефти для пополнения стратегического нефтяного резерва.
Согласно Bloomberg News, администрация начнет покупать нефть для пополнения запасов после завершения технического обслуживания хранилищ.
Сначала в ходе торгов во вторник цены на нефть снижались на новостях о значительном сокращении импорта Китая в апреле. Многие увидели в этих данных признак слабости китайской экономики. Однако когда появились сообщения о планах администрации Байдена пополнить стратегический резерв, цены на нефть WTI компенсировали падение на 2,5%.
К концу дня котировки восстановились до уровня чуть выше $73 за баррель. Правда на торгах в среду нефть не смогла сохранить прирост, когда Управление энергетической информации (EIA) сообщило об увеличении запасов нефти в США на последней неделе примерно на 3 миллиона баррелей. Это более сильное, чем ожидалось, увеличение было вызвано новыми продажами нефти из стратегического резерва и сокращением экспорта.
Продажи нефти из стратегического резерва и покупки нефти для его пополнения способны оказывать заметное влияние на рыночные цены, особенно нефти марки WTI, поскольку при них на рынок поступает или с рынка исчезает большое количество нефти.
Администрация Байдена продала 180 миллионов баррелей нефти из стратегического нефтяного резерва в прошлом году и приступила к продаже еще 26 миллионов баррелей в соответствии с законом, принятым Конгрессом несколько лет назад. Это привело к увеличению предложения нефти в период высоких цен при том, что российско-украинский конфликт тогда вызвал сильные искажения на рынке.
В настоящий момент цены находятся под давлением из-за опасений относительно замедления мировой экономики, при котором пострадает спрос. Покупки большого количества нефти для пополнения стратегического резерва США могут стать своего рода стимулом для спроса и предотвратить чрезмерное падение цен. Проблема в том, что американское правительство пока не уточнило, когда именно оно начнет пополнять резерв.
Ранее в этом году администрация Байдена указала, что начнет пополнять резерв, когда цены на нефть упадут до $67–$72. Однако когда цены оказались в этом диапазоне, заявок на покупку нефти от Министерства энергетики США не последовало.
Страны ОПЕК+, похоже, подумали, что администрация Байдена всерьез намерена начать покупки нефти при падении котировок WTI в район $67–70, и, когда этот стимул для спроса так и не появился, они были сильно разочарованы. Отчасти по этой причине в мае страны альянса решили в добровольном порядке сократить объемы нефтедобычи.
Могут ли трейдеры рассчитывать на то, что администрация Байдена сдержит свое обещание и начнет покупать нефть в конце 2023 года?
В долгосрочной перспективе они могут исходить из того, что резерв будет пополнен. Со стратегической точки зрения Америке необходимо поддерживать национальные запасы нефти на определенном уровне. Более того, США нужно поддерживать стратегические запасы на определенном уровне для сохранения членства в Международном энергетическом агентстве.
Однако отсутствие ясности относительно сроков пополнения стратегического резерва мешает трейдерам и продолжает вызывать ценовую волатильность.
Избиратели всегда винят действующего президента в высоких ценах на бензин, даже если это не его вина. Администрация Байдена вряд ли начнет пополнять стратегический резерв, если цены на нефть будут слишком высокими, или если возникнут опасения, что покупки приведут к росту цен. С политической точки зрения это может создать слишком много трудностей для Белого дома перед выборами.
Если же цены на энергоносители не будут слишком обременительными для американцев, если у администрации будут ресурсы, и если будут завершены работы по техобслуживанию хранилищ, правительство, вероятно, начнет покупать нефть для пополнения стратегического нефтяного резерва.
****
Дисклеймер: Автор в настоящее время не владеет позициями в упомянутых в этой статье финансовых активах.