Сегодня индекс МосБиржи торгуется у максимумов с 24 апреля 2022 г. после незначительной коррекции на 1,3%.
О причинах роста я уже говорил не раз.
▪️ Это, конечно, девальвация рубля, ставшая триггером для акций крупных экспортеров, составляющих «костяк» российского рынка.
▪️ Это и хроническая недооцененность, связанная с геополитикой. К слову, индекс МосБиржи все еще почти на 40% ниже своих максимумов октября 2021 г.
▪️ Это также отсутствие крупных институциональных инвесторов и преобладание розничных инвесторов на российском рынке в сочетании с недоступностью иностранных рынков капитала для большинства из них.
▪️ Не менее важным фактором являются дивиденды, на которых хотел бы остановиться подробнее.
Впереди дивидендная лавина на рынке.
По нашим подсчетам, она может превысить 250 млрд руб. Это те деньги, которые потенциально могут попасть на рынок в виде реинвестирования или покупки каких-то других акций.
Прежде всего, ждем выплаты от нефтегазового сектора:
- Новатэк (MCX:NVTK). Утвердили дивиденды совсем недавно.
- ЛУКОЙЛ (MCX:LKOH). Рекомендация была на прошлой неделе.
- Татнефть (MCX:TATN). Рекомендовали дивиденды выше прогнозов.
- Роснефть (MCX:ROSN). Ждем скорой рекомендации.
- Газпром (MCX:GAZP). Предварительно в июне рекомендация.
- Башнефть (MCX:BANE). Ждем рекомендацию в июне.
Не забываем про рекордные выплаты от Сбера (MCX:SBER), которые непременно хлынут на рынок. Вернуться к выплатам могут АЛРОСА (MCX:ALRS), Магнит (MCX:MGNT), Полюс (MCX:PLZL). Металлурги, скорее всего, к концу года.
Таким образом, с одной стороны, техническая коррекция в индексе МосБиржи, конечно, постепенно назревает. С другой — грядущее реинвестирование дивидендов в случае отсутствия серьезного негатива в геополитике способно толкнуть индекс еще выше.
Локальные просадки возможны, но в среднесрочной перспективе, на мой взгляд, фундаментальные факторы все же говорят в пользу роста.