С конца марта фьючерсы на кобальт торгуются на London Metal Exchange в крайне узком диапазоне 34,429-35,509 тыс. долларов за тонну и никак не могут подняться вверх. Создается впечатление, будто ему мешает подорожать какой-то невидимый потолок.
В реальности ситуация видится несколько в ином свете. Если мы проведем ретроспективный анализ мировых цен на кобальт, то увидим, что в декабре 2020 года они составляли 32,265 тыс. долларов за тонну, тогда как в апреле 2022 года вышли на многолетний максимум в 82,052 тыс. долларов (подобный уровень до того наблюдался лишь в 2018 году). Затем они стали двигаться вниз и в феврале нынешнего года достигли отметки 33,735 тыс. долларов.
Подобная тенденция удивила многих, поскольку кобальт значился среди наиболее перспективных для инвестиций металлов – на него предъявляло сильный спрос растущее производство аккумуляторов, широко применяемых в смартфонах, ноутбуках, планшетах и электромобилях.
Именно использование кобальта в электромобилях сыграло с ним злую шутку, взвинтив цены до небес и, как следствие, вызвав резкое увеличение его выпуска. Только в 2020-2022 году добыча его сырья выросла с 142 до 190 тыс. тонн, причем лидером по его объемам было Конго – в нем добыча подскочила с 98 до 130 тыс. тонн – здесь постарался Glencore (LON:GLEN), поднявший производство кобальта в 2021 году на 14% до 31,3 тыс. тонн, в 2022 году — на 40% до 43,8 тыс. тонн.
Склады по всему миру оказались затоварены кобальтом, и трейдеры, ранее активно размещавшие заказы на него у западных металлургических компаний, теперь попросту не знали куда его девать. Избыточное предложение металла и привело к снижению цен на него и формированию негативных настроений относительно их будущего, подпитываемых проблемами в мировой экономике, балансирующей на грани стагнации.
И хотя положение дел в глобальной экономике действительно сложное, есть основания полагать, что кобальт скоро станет все-таки отыгрывать свое недавнее падение сразу по нескольким причинам.
Ему может помочь постепенное сокращение запасов на складах у трейдеров. Выпуск электромобилей на планете в текущем году может взять новую высоту: как ожидается, будет продано 14 млн электромобилей против 9,8 млн штук по итогам 2022 года, и, следовательно, расширятся заказы на кобальт. Наконец, прогнозируется увеличение производства самолетов, автоматически тянущее за собой выпуск для них двигателей с деталями из жаропрочных кобальтовых сплавов.
В результате цены на кобальт в 2023 году могут подняться до уровня 40 тыс. долларов за тонну (и даже перевалить за него), благоприятно сказавшись на курсах акций его производителей и, прежде всего, «Норильского никеля» (MCX:GMKN), предпочитающего варьировать выпуск металла в заданном диапазоне и выстроившего географически диверсифицированную структуру поставок.