С середины апреля в США начинается сезон публикации отчетов о прибыли компаний. И, несмотря на то, что исторически апрель-май считаются одними из самых доходных месяцев для фондового рынка, на этот раз перспективы не слишком радужные.
Аналитики Goldman Sachs считают, что прибыль компаний из индекса S&P 500 снизилась на 7% относительно уровней прошлого года, поэтому предстоящий сезон отчетности будет самым мрачным со времен пандемии. Американская компания Factset, специализирующаяся на финансовых данных, также ожидает снижения прибыли у компаний США на 6,8%. Как видим, прогноз FactSet почти совпадает с прогнозом Goldman Sachs.
Основания для таких прогнозов очевидны. Бизнесу непросто адаптироваться к высокой инфляции и слишком быстрому росту процентных ставок, и очень многие компании стали оптимизировать расходы, резко сокращая штат. Банковский кризис, быстрое падение цен на недвижимость, в частности, коммерческую – все это признаки возможной рецессии экономики США, которая неминуемо скажется на прибылях компаний.
Такие ожидания влияют на настроениях инвесторов. По информации Lipper Analytical Services, на прошлой неделе отток средств из акции США составил $10,34 млрд, а количество коротких позиций по фьючерсам e-mini S&P 500 максимальное за 12 лет.
Тем не менее, котировки S&P 500, вопреки нашим ожиданиям, пока растут. Рост фондового рынка в основном происходит за счет компаний бигтеха и, возможно, за счет рекордных байбэков. Но если отчетности действительно окажутся неудачными, то падения S&P 500 вряд ли будет возможно избежать.
С технической точки зрения текущее движение S&P 500 мы рассматриваем как коррекционное. Это движение еще может продолжиться. Сегодня выйдут отчетности нескольких банков США, среди которых будет JPMorgan Chase (NYSE:JPM) и Citigroup (NYSE:C). На фоне банковского кризиса эти банки сумели упрочить свое положение, так как часть депозитов из региональных банков перетекла в крупные банки, поэтому отчетность JPMorgan и Citigroup может превзойти прогнозы.
Но в целом факторов, которые могут привести к снижению индекса, больше, однако о среднесрочных продажах индекса можно говорить только после прохода уровня 4085. В этом случае S&P 500 можно продавать и ожидать падения до 3790. В обратном случае возможен рост до 4200.
