Главные новости
Investing Pro 0
💎 Доступ к рыночным инструментам, которым доверяют тысячи инвесторов Начать

Adobe: Стоит ли инвестировать в ведущего разработчика ПО?

ru.investing.com/analysis/article-200302548
Adobe: Стоит ли инвестировать в ведущего разработчика ПО?
От Евгений Шатов   |  14.04.2023 08:43
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 
 
ADBE
-0,73%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 

Adobe Systems Incorporated (NASDAQ:ADBE) – американская IT-компания, ведущий разработчик программного обеспечения. Компания имеет щирокую линейку продуктов, включая бесплатные приложения FlashPlayer и Adobe Reader, установленные на большинство компьютеров в мире, а также флагманские Photoshop, Premiere и Illustrator.

Консенсус прогноз аналитиков
Консенсус прогноз аналитиков

Компания работает в трех сегментах: Digital Media, Digital Experience и Publishing and Advertising.
 
Сегмент Digital Media предлагает решения, которые позволяют частным лицам и предприятиям создавать, публиковать и продвигать контент, а также Document Cloud — единую облачную платформу для обслуживания документов.

Флагманским продуктом компании является Creative Cloud — услуга подписки, которая позволяет участникам получать доступ к ее творческим продуктам. Этот сегмент обслуживает создателей контента, студентов, работников, маркетологов, педагогов, энтузиастов, коммуникаторов и потребителей.
 
Сегмент Digital Experience предоставляет интегрированную платформу, а также набор приложений и услуг, которые позволяют брендам и компаниям создавать, управлять, измерять, монетизировать и оптимизировать клиентский опыт от аналитики до коммерции. Этот сегмент обслуживает маркетологов, рекламодателей, агентства, издателей, продавцов, коммерсантов, веб-аналитиков, специалистов по анализу данных, разработчиков и руководителей всех уровней.
 
Сегмент «Издательство и реклама» предлагает продукты и услуги, такие как решения для цифрового обучения, публикация технической документации, веб-конференции, платформа для документов и форм, разработка веб-приложений и высококлассная печать, а также предложения Advertising Cloud.
 
Крупнейшими акционерами Adobe являются Primecap Management Company, Valueact Holdings LP и Bank of New York Mellon. Adobe Inc. была основана в 1982 г., штаб-квартира компании находится в Сан-Хосе, штат Калифорния.

Изменения цены акции против отраслевого и странового индексов  в процентах за год
Изменения цены акции против отраслевого и странового индексов в процентах за год

Потенциальный рынок цифровых медиа, на котором работает компания, оценивается в $7 млрд. Сегмент цифровых медиа принесет $1,7 млрд чистого нового ARR в 2023 г. по сравнению с $1,9 млрд чистого нового ARR в 2022 г.

Способность компании поддерживать такой стабильный рост в сложной макросреде можно объяснить отсутствием значимых конкурентов в сфере программного обеспечения для творчества и устойчивостью облачных подписок. Немоловажным является и тот факт, что у компании широкий диверсифицированный портфель продуктов и услуг, огромное число клиентов из разных индустрий.
 
Большая часть выручки компании формируется по модели подписки, что обеспечивает стабильный денежный поток. Прогнозный рост прибыли компании в 2023 г. – 14,2%. Рентабельность компании в разы выше, чем медианная по отрасли: 26,32% по чистой прибыли и 37% по EBITDA.

Финансовые показатели компании за 5 лет, $ млрд
Финансовые показатели компании за 5 лет, $ млрд

Акции компании имеют невысокий краткосрочный (3 мес.) потенциал роста ~5%, однако на более длинном горизонте потенциал бумаги превышает 40%. Планируемое приобретение за $20 млрд софтверной компании Figma (сделка должна закрыться до конца 2023 г.) приведет к росту FCF (ее ARR составила $400 млн. в 2022 г.).

В 2024 г. скорректированная прибыль на акцию компании согласно прогнозам вырастет на 12-14% без учета интеграции Figma. Adobe является стабильной голубой фишкой, которая будет расти на протяжении многих лет. Акции компании можно считать справедливо оцененными по сравнению с рынком и основными конкурентами.

Сравнение мультипликаторов компании со средними значениями по субиндустрии
Сравнение мультипликаторов компании со средними значениями по субиндустрии

Риски

Относительно высокая текущая стоимость акции, лучше всего покупать бумагу на уровне $350 и ниже.

Темпы роста выручки компании замедляются, но при этом стабилизируются (23% в 2021 г до 12% в 2022 г.), в текущем году ожидается 9% в силу макроэкономических факторов.

Сделка по приобретению Figma может не получить одобрения со стороны антимонопольного регулятора.

Вероятно, маржинальность бизнеса в текущем году будет снижаться, в основном в силу макроэкономических факторов, а не из-за конкуренции.

Евгений Шатов, управляющий партнер «Борселл»

Adobe: Стоит ли инвестировать в ведущего разработчика ПО?
 

Интересное

Adobe: Стоит ли инвестировать в ведущего разработчика ПО?

Комментировать

Правила дискуссии

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!