Итоги четверга
Доллар прибавил 154 копейки до 81,375. Евро подорожал почти на 186 копеек до 89,15. Китайский юань подскочил на 22 копейки до 11,8. Нефть Brent подорожала на 0,15% до $85,12/барр.
Торговый объем в основных валютных парах вырос относительно объемов четверга. В паре TRYRUB также вырос объем, в паре KZTRUB — не изменился.
· Доллар/рубль: торговый объем (расчетами завтра) — 95,2 млрд руб. против с 81,2 млрд руб. в пред. день.
· Евро/рубль: торговый объем (расчетами завтра) — 43 млрд руб. против 33,2 млрд руб. в пред. день.
· Юань/рубль: торговый объем (расчетами завтра) — 106 млрд руб. против 79,6 млрд руб. в пред. день.
· Лира/рубль: торговый объем (расчетами завтра) — 2,5 млрд руб. против 2,3 млрд руб. в пред. день.
· Тенге/рубль: торговый объем (расчетами завтра) — 1,1 млрд руб. против 1,1 млрд руб. в пред. день.
Нефть Brent на этой неделе выросла в цене на 6,7% после роста на 6,4% неделей ранее. Черное золото демонстрирует трехнедельную серию роста, но рубль игнорирует этот факт.
Доллар к рублю дорожает уже 5 недель подряд, на старте пятницу рост составил 5,7% с начала недели. Пока это худшая для рубля неделя с 25 декабря.
Евро подорожал к рублю на этой неделе на 6,8%. По итогам 12 последних недель только одну рубль завершил укреплением к единой валюте (первая неделя марта).
Юань дорожает к рублю 2 недели подряд, рост на этой неделе пока составляет 5,9%.
Старт пятницы
Доллар утром дорожал на 78,5 копейки до 82,16. Максимум утренней сессии 82,675 — новый пик с 14 апреля 2022 г. Евро прибавлял 87,3 копейки до 90,023. Максимум утренней сессии 90,545 — пик с 6 апреля 2022 г. Юань прибавлял 13,7 копейки до 11,937. Максимум утренней сессии 12,01 — пик с 21 апреля 2022 г.
Фьючерсы на Brent не торговались. Стоимость барреля Brent в эквиваленте российской валюты составляла 6980 руб. (средняя цена с начала года 6064 руб.).
Наш взгляд
Подчеркнем, что сегодня финансовые рынки в Австралии, Гонконге и Сингапуре из-за праздников закрыты. Рынки Европы также не будут работать из-за пасхального праздника. Акции в США также не торгуются, хотя рынок казначейских облигаций функционирует.
Меж тем рубль живет своей жизнью и продолжает обновлять экстремумы на низких объемах. Мы не находим даже малой толики фундаментальных причин для наблюдаемого в последнее время ослабления рубля, считая, что в нем, а именно в увеличении темпов падения в рамках текущей недели — слишком много спекулятивного аспекта.
Пока власти не начнут прилагать усилия по сдерживанию спекулятивной активности в продажах рубля, курс USDRUB будет искать локальный пик в диапазоне 80–85. Технически, первый пик может быть сформирован в диапазоне 83–84 рубля за доллар.
Первые ласточки вербальных интервенций уже полетели. В четверг министр финансов России Антон Силуанов в интервью ВГТРК отметил, что сейчас цены на энергоносители повысились, и это предполагает, что в Россию будет поступать больше валюты. А это будет приводить к тому, что курс рубля будет иметь тенденцию к укреплению.
Но это пока очень мягкая риторика. Временная потенциальная коррекция от 83–84 не исключает в дальнейшем рост курса вплоть до 90 рублей за доллар. Однако, называя такие цифры, мы подразумеваем очень эмоциональное состояние рынка, близкое к панике.
Мы не предполагаем, что курс сможет закрепиться выше 85 надолго. Еще раз подчеркнем, что с фундаментальной точки зрения даже текущие уровни уже не выглядят оправданными. Поэтому мы по-прежнему в среднесрочной перспективе не исключаем возвращение курса в диапазон 75–80.