📖 Ваш гид по прибыли за 2-й квартал: Узнайте, какие акции ProPicks вырастут после отчетностиЧитать далее

Рынок стейблкоинов сжимается: стоит ли хранить сбережения в USDT?

Опубликовано 31.03.2023, 12:14
BTC/USD
-
ETH/USD
-
USDT/USD
-
USDC/USD
-
BUSD/USD
-


Вопрос состоятельности стейблкоинов обострился в мае прошлого года с крушением третьей по величине стабильной монеты UST. Если на тот момент капитализация сегмента оценивалась в $162 млрд, то сейчас она составляет $133 млрд. Годовое падение составило 18%.

Недавнее оживление криптовалютного рынка не привело к росту спроса на стабильные монеты.
Источник изображения: glassnode.com

Во-первых, биржевая торговля не демонстрирует рост активности, что снижает спрос на стейблкоины. В ноябре рынок столкнулся с крахом FTX, а сейчас американские регуляторы всерьез взялись за Binance. По данным The Block, только за 27-28 марта с криптобиржи было выведено криптовалюты на $2,2 млрд. После фиксации части прибыли в марте пользователи вернулись к выводу Bitcoin с криптобирж на холодные кошельки.
Источник изображения: glassnode.com

Во-вторых, NYDFS надавил на Paxos для прекращения сотрудничества с Binance. Выпуск новых BUSD остановился 21 февраля, а через год, вероятно, поддержка стабильной монеты будет полностью прекращена. За полтора месяца после предъявления претензии капитализация BUSD сократилась вдвое до $7,6 млрд.

В-третьих, пошатнулось доверие к USDC – самому надежному с точки зрения регуляции и резервов стейблкоину. Банкротство SVB, в котором Circle (эмитент USDC) держала часть резервов, привело к отвязке стейблкоина от доллара США. 11 марта скидка превышала 10%.

Согласившись на чрезвычайные меры, правительство спасло всех вкладчиков SVB. При этом сохраняется риск новых банкротств, а министр финансов Джанет Йеллен объявила об отсутствии планов по предоставлению страховки всем банкам без исключения. Это допускает появление новых эксцессов с курсом USDC. Среди банков-партнеров обозначены: Bank of New York Mellon, Citizens Trust Bank, Customers Bank, New York Community Bank, подразделение Flagstar Bank, N.A., Signature Bank, Silicon Valley Bank и Silvergate Bank. Три последних уже ушли на дно.
Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain

Часть пользователей решили пересидеть сложные времена в BTC или ETH, а часть предпочли использовать USDT для сбережения. В результате его доля на рынке стейблкоинов превысила 60%, а капитализация подскочила до $80 млрд.
Источник изображения: coingecko.com

Tether точно так же полагается на услуги банков при хранении резервов, но при этом не раскрывает в аудите информацию о банках-партнерах, в отличие от Circle. Это затрудняет даже приблизительную оценку риска их банкротства. При этом в пользовательском соглашении указано, что компания снимает с себя ответственность в случае наступления такого исхода.

К тому же в скором времени руководство Tether может столкнуться с новыми обвинениями со стороны надзорных органов. Так, в прошлом году американским судьей были затребованы бухгалтерские и финансовые отчеты по всем проводимым операциям за последние пять лет в связи с расследованием об избыточной эмиссии USDT для пампа Bitcoin в 2017 году.
Источник изображения: аудит BDO от 08.02.23

Неменьшие вопросы всегда вызывало качество резервов, часть из которых составляют коммерческие кредиты (и иные формы обязательств), выданные в USDT третьим лицам. В случае резкого оттока средств компания рискует столкнуться с кризисом ликвидности, из-за чего USDT потеряет привязку к доллару США.

С учетом ужесточения крипторегулирования, возможного судебного преследования, кризиса в банковской сфере и вопросов к качеству резервов, к сохранению средств в USDT стоит отнестись осмотрительно.
 

Аналитическая группа StormGain

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.