Скандал вокруг LME способен привести к тектоническим сдвигам в торговле металлами

Знаменитая London Metal Exchange (LME) попала в громкий скандал: на ее складе в порту Роттердама была обнаружена серьезная недостача — в мешках, в которых по документам должен был находиться никель, в реальности лежали самые обыкновенные камни. В результате столь неприятного открытия пришлось признать недействительными девять варрантов — складских свидетельств, подтверждающих право собственности в общей сложности на 54 тонны никеля.

Злополучный склад находится в ведении Access World, весьма известного в мире логистического оператора, специализирующегося на перевозках и хранении насыпных грузов, кофе, хлопка, древесины, нефти и природного газа, черных, цветных и редких металлов. Access World ведет деятельность в более чем 25 странах, и в ее распоряжении свыше 300 складов.

Казалось бы, все у нее должно быть нормально, и вдруг такое. На самом же деле все не так уж и просто, и, пожалуй, стоит начать с того, что склад в Роттердаме LME вообще не принадлежит, у нее нет и в помине собственных складов.

LME лишь сертифицирует склады, принадлежащие различным трейдерам, обязующихся принимать и отпускать с них металлы в соответствии с ее правилами. Для них это довольно выгодно, поскольку сертификация LME в определенной мере обеспечивает приток клиентов: покупатели металлов на LME на основе выданных ею варрантов могут обратиться на любой из сертифицированных ею складов.

Участниками же сделок на LME преимущественно выступают иностранные банки, скажем Societe Generale (EPA:SOGN), Deutsche Bank (ETR:DBKGn), BNP Paribas (EPA:BNPP), финансовые организации и трейдеры, в меньшей же мере — металлургические компании. Отсюда — многочисленные игры разума на LME.

Далее, совершенно непонятно, как именно в мешках вместо никеля оказались камни, кто в данном деянии виноват — производители никеля или Access World? Если первые, то зачем им идти на подлог, и по какой причине он не был выявлен во время перегрузки мешков с корабля и таможенной проверки? Если же Access World, то как организован у нее контроль за хранением металлов на складах, когда была совершена кража, кто в ней участвовал?

Как бы то ни было, речь идет о не единственном скандале в торговле цветными металлами. Например, в 2017 году ряд французских и австралийских банков потеряли более 300 млн долларов после обнаружения поддельных документов на никель, лежащий на азиатских складах Access World. В прошлом месяце глобальный трейдер Trafigura обнаружил сталь в контейнерах, в которых должен был находиться купленный им никель и подал иски в суд против TMT Metals и UD Trading Group (убытки Trafigura составили 577 млн долларов).

Непосредственно у самой LME тоже все не гладко. В далеком 2013 года LME подверглась резкой критике за очереди за получением цветных металлов со сертифицированных ею складов, достигавшие 200-300 дней. Ее топ-менеджмент разработал и внедрил правила отгрузки металлов, призванные сократить очереди максимум до 50 дней, попал под огонь критики производителей, недовольных снижением премий к котировкам на LME.

В марте 2022 года на LME произошел скачок цен на никель до отметки 100 тыс. долларов за тонну. Официально считается, что он связан с введением западных санкций против России, на самом же деле речь идет о банальных спекуляциях участников торгов, и руководство LME в последний момент спохватилось и остановило операции, иначе стоимость никеля улетела бы в стратосферу.

Такая ситуация привела к желанию Chicago Mercantile Exchange (CME) запустить к концу текущего месяца собственный контракт на никель и тем самым потеснить на мировом рынке цветных металлов LME, считающуюся его главным центром с 1877 года. Помимо нее, сделки с никелем давно совершаются на Shanghai Futures Exchange (ShFE).

Вышеперечисленные тенденции и скандал, разворачивающийся вокруг LME, способны поколебать кажущимися незыблемыми ее позиции и вызвать тектонические сдвиги в глобальной торговле цветными металлами, приведя ее к «расползанию» по региональным центрам в виде CME и ShFE и формированию новых биржевых площадок с адекватными условиями ведения бизнеса и надежным контролем за складами.