Рубль может завершить неделю укреплением.
Краткие итоги недели
Доллар подешевел к рублю на 50 копеек до 75,63 руб. Евро подешевел на 9 копеек до 80,29 руб. Китайский юань потерял 4 копейки, снизился до 10,926 руб.
Торговый объем вырос относительно предыдущей недели. В парах EURRUB и CNYRUB недельные объемы оказались максимальными с конца декабря 2022 г.
· Торговый объем в паре доллар/рубль (расчетами завтра) составил 402 млрд руб. против с 314 млрд руб. на предыдущей неделе.
· Торговый объем в паре евро/рубль (расчетами завтра) составил 287 млрд руб. против 129,2 млрд руб. на предыдущей неделе.
· Торговый объем в паре юань/рубль (расчетами завтра) составил 459 млрд руб. против 378 млрд руб. на предыдущей неделе.
Рубль заметно укрепился в понедельник благодаря продажам валюты экспортеров в пиковый день февральского налогового периода. Затем слабел всю оставшуюся неделю на фоне спроса импортеров и сигналов некоторого дефицита долларовой ликвидности со стороны рынка валютных свопов. Минфин в пятницу озвучил параметры валютных продаж с 7 марта по 6 апреля: объем продаж юаней сократится на 39% до 5,4 млрд руб.
Старт понедельника
Доллар укрепился к рублю на 2 копейки до 75,65, евро прибавил в цене почти 17 копеек до 80,46, а китайский юань подешевел менее чем на 1 копейку до 10,92.
Наш взгляд
Текущая неделя также является праздничной, поскольку 8 марта торги на Мосбирже не проводятся. На прошлой неделе мы отмечали повышенный спрос на валюту со стороны импортеров. Однако на уровнях выше 75 рублей за доллар импортный спрос должен сократиться. Несмотря на снижение поддержки для рубля со стороны бюджетного правила с 7 марта, нам кажется, что российская валюта должна учесть факт стабилизации нефтегазовых доходов, более высокие цены на Brent на мировом рынке (выше $85/барр.), а также факт нивелирования геополитических рисков, которые давили на рубль на прошлой неделе.
Мы считаем, что на этой неделе может состояться формирование локального пика ослабления рубля с последующей попыткой возвращения курса USDRUB в диапазон 75–70 за доллар. При этом в перспективе ближайших недель курс CNYRUB может вернуться к отметке 10,00, что соответствует текущему значению 50-дневной скользящей средней линии.
Данные по торговому балансу Китая за февраль могут оказать поддержку развитию позитивной динамики в ценах на нефть, что косвенно позитивно повлияет на рубль, который в текущей точке технически смотрится излишне перепроданным против основных конкурентов. Таким образом, мы не будем удивлены, если российская валюта прибавит в цене по итогам текущей недели.