Кто зарабатывает на высоких энерготарифах для бизнеса?

Специально для Investing.com

С начала текущего года тарифы на передачу электроэнергии для целей коммерческого использования выросли на 10–20% уже в 21 регионе России. В каких регионах электричество обходится бизнесу дороже всего, и кто на этом зарабатывает?

На сколько выросла стоимость?

В отдельных регионах размер повышения существенно превышает предельный общероссийский уровень индексации в размере 9%, который провели в декабре 2022 года. Однако установленный порог повышения касается только тарифов для населения и не ограничивает сетевые компании в пределах повышения тарифа на передачу электроэнергии для бизнеса.

Самый высокий рост на энерготарифы для юридических лиц — сразу на 20% — произошел в Мордовии. В Кемеровской и Свердловской областях тарифы на высоком и среднем напряжениях увеличились на 18%. В Новгородской области — на 16–19%, а в Новосибирской, Пермской и Астраханской — почти на 16%.

Поскольку тариф на передачу составляет около 50% конечной цены электроэнергии, ее стоимость также резко подскочила следом за повышением сетевого тарифа. По оценкам директора Центра исследований в электроэнергетике НИУ ВШЭ Сергея Сасима, нагрузка на коммерческих потребителей в 21 субъекте РФ, где был повышен тариф, увеличится «как минимум» на 18% — до 95 млрд рублей.

Почему стоимость выросла?

Согласно данным из различных источников, причинами стали высокая инфляция, рост затрат и необходимость компенсации накопленных выпадающих доходов сетевых компаний. Вероятно, в числе причин также более длительный период до нового пересмотра тарифов, который намечен на 1 июля 2024 года.

Поскольку сетевые компании не могут увеличить тарифы для населения сверх установленного порога в 9%, указанную нагрузку переложили на бизнес. Возможно, перекрестное субсидирование граждан за счет бизнеса все равно в конечном счете ляжет на потребителя — в виде повышения цен на выпускаемую продукцию и оказываемые услуги.

Кто на этом заработает?

Вероятно, что в ближайшие месяцы сетевой энерготариф для бизнеса будет повышен во всех регионах России. При этом далеко не все сетевые компании работают в минус или имеют значительные накопленные выпадающие доходы.

Исходя из финансового состояния и сложившейся дивидендной практики, а также учитывая, что максимальное повышение сетевого энерготарифа отмечено в Сибирском, Уральском, Приволжском, Южном и Северо-Западном федеральных округах, очевидным бенефициаром повышения сетевого энерготарифа могут стать акционеры МРСК Урала (MCX:MRKU),Россети (MCX:RSTI) Центр (MCX:MRKC) и Россети Центр и Приволжье (MCX:MRKP). Возможно, их дивидендная доходность за 2023 год может существенно превысить доходность индекса Мосбиржи в целом.

Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции