В понедельник цены на нефть показали волатильную торговую сессию, прибавляя более 1% с открытия и теряя к концу торгов около 2%. Опасения из-за роста процентных ставок и не до конца реализованный потенциал коррекции после январского ралли перевесили всплеск напряженности на Ближнем Востоке. Дополнительное давление на котировки оказывала сильная статистика по российскому экспорту.
Фьючерсы на Brent в понедельник растеряли почти весь прирост с 19 января. Котировки угрожают возвращением в среднесрочный нисходящий канал. Для сохранения оптимистичного взгляда важно удержаться хотя бы выше $84 за баррель.
Процентные ставки растут
На этой неделе пройдут заседания сразу нескольких ЦБ: ФРС США, ЕЦБ и Банка Англии. Ожидается, что все регуляторы будут повышать ставки. Рост процентных ставок при прочих равных оказывает давление на экономическую активность, ограничивая потенциал роста спроса на топливо и другие сырьевые товары.
Несмотря на то, что повышение ставок соответствует рыночному консенсусу, сами по себе такие действия создают негативный фон для торгов. Кроме того, существует неопределенность относительно дальнейшей монетарной политики. Спекулянты предпочитают сократить позиции в преддверии заседаний, опасаясь жесткой риторики регуляторов в отношении будущих решений.
Российский экспорт
По оценке Bloomberg, на прошлой неделе морской экспорт сырой нефти из РФ вырос до 3,56 млн б/с против 3,08 млн б/с неделей ранее. Средний показатель за 4 недели вырос до 3,3 млн б/с, что даже выше средних уровней осени 2022 г.
Перестройка логистики позволила полностью сохранить экспорт сырой нефти из российских портов, а вот прирост уже может объясняться как перенаправлением поставок из трубопровода «Дружба», так и постепенным сокращением нефтепереработки в преддверии эмбарго на нефтепродукты.
В пользу первой гипотезы говорит тот факт, что большая часть прироста пришлась на западные порты, главным образом прибалтийские. В 2022 г. по северной ветке «Дружбы» экспортировалось порядка 177 тыс. б/с в Польшу и 300 тыс. б/с в Германию. Bloomberg пишет, что сейчас эти потоки могли сократиться практически до нуля.
Сильный российский экспорт ограничивает потенциал роста цен на нефть.
Пересмотр данных за предыдущие недели показал, что большая часть судов без конечного пункта назначения, как и ожидалось, разгружается в Индии. Поставки в Индию и Китай составляют около 75% всего морского экспорта сырой нефти из России. В Европе незначительные объемы продолжают покупать Болгария и Турция.